佰鴻體質調整有成 今年每股純益可望創9年新高 明年將優今年

LED 廠佰鴻 (3031-TW) 受惠轉型成效漸顯，客製化產品營收比重已拉升至逾 6 成，帶動第 3 季 EPS 創近 8 年單季新高，第 4 季營運可望維持高檔，法人估，全年純益與 EPS 將創近 9 年新高；佰鴻並看好，明年營運將緩步成長，表現將優於今年。

LED 照明已成紅海市場，價格競爭激烈，許多同業毛利率甚至因此轉負，佰鴻為走出產業困局，2013 年開始轉型，由營收導向轉為重視產品利潤表現，逐步將利潤不佳業務淘汰，著眼客製化利基型產品，但客製化產品訂單規模較小，去年營收規模來到谷底。

不過，佰鴻轉型成效近來逐步開花，佰鴻淡出標準型產品領域，著眼毛利率 20-30% 的客製化產品，目前客製化產品營收比重超過 6 成，SMD 模組成今年主要動能，帶動今年前 3 季雙率攀揚，獲利能力走強；第 3 季稅後純益達 8429 萬元，季增 18%，年增 1.26 倍，每股純益 0.46 元，寫下近 8 年來單季新高。

在產品組合持續調整下，佰鴻下半年營運將優於上半年，雖然第 4 季受到 10 月假期因素影響，營運較第 3 季修正，但法人看好，單季獲利仍將維持高檔，全年獲利較去年倍增，純益與 EPS 均可創近 9 年來新高。

展望明年，佰鴻認為，整體產業需求已落底，對明年營運展望樂觀看待，看好明年營運將緩步成長，表現將優於今年。