本週操盤筆記(1223-1228)：美耐久財訂單、中國工業利潤、越南GDP

本週操盤筆記 (1223-1228)

1. 美國耐久財訂單：

在美國準備進入耶誕假期之前夕，本週美國還將公布一系列經濟數據，其中市場最為關注週一 (23 日) 將公布之耐久財訂單、新屋銷售概況。

由於今年以來美國耐久財訂單是表現較為疲軟，也是製造業、工業等景氣較為保守的原因之一，而市場經濟學家也關注，若近月耐久財訂單持續表現低迷，即可能衝擊到美國 Q4 GDP 增長表現。

2. 中國工業利潤：

週五 (27 日) 中國將公布規模以上工業利潤增速，而 10 月中國工業利潤年增率報 -9.9%，是創下逾 7 年半以來新低，顯示當前工業品出廠價格降幅擴大、工業品銷售也同步嚴重放緩。

市場分析，中國工業數據表現疲軟，顯示了中國工業在美中貿易戰的夾擊下，不僅外銷遭到重創、內銷需求也成長不大，且中國工業在前些年經濟好時盲目擴張，過度依賴債務融資，導致目前累積的風險偏高。

而展望本週五 (27 日) 將公布的 11 月工業利潤數據，市場預期 11 月年增率將可望出現反彈，但主要原因是因為去年基期低，很可能並不是真正的需求拉動工業利潤走強。

3. 越南 GDP：

週六 (28 日) 越南將公布 Q4 GDP 數據，而受到美中貿易展帶來的轉單效應，今年以來越南經濟表現可謂是可圈可點，越南 Q3 經濟成長率年增率是高達 7.31%，且今年前三季 GDP 成長率更是創下 9 年新高。

據日本野村 (Nomura) 此前 6 月份報告評估，美中貿易戰所導致的生產線轉移引爆了越南的外企投資潮，也將帶動越南今年 GDP 的強勢增長，亞洲開發銀行 (ADB) 9 月底亦預估，越南今年 GDP 成長率估將可達 6.9%。

4. 東京 CPI：

週五 (27 日) 日本將公布 12 月東京 CPI 數據，市場預期，12 月東京 CPI 年增率估將落在 0.9%，雖預期交優於前月數值 0.8%，但仍是遠遠低於日本央行 (BOJ) 的 2% 通膨目標。

此前日本央行亦曾在上週四 (19 日) 的 12 月利率會議上再次維持「關注通膨」的前瞻指引，稱只要通膨沒有回暖跡象，利率就將維持在當前較低、或者更低水準。