中國11月外匯儲備下降872億美元至近三年低點

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--央行12月7日更新的官方儲備資產顯示，截至2015年11月末，中國外匯儲備余額為3.44萬億美元，黃金儲備規模為595.22億美元。

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數據顯示，截至2015年11月末，中國外匯儲備余額較10月末減少872.23億美元至34382.84億美元，為2013年2月末以來最低水平，同時創下1996年有數據以來第三大降幅。黃金儲備規模為595.22億美元，較10月減少37.39億美元。

招商銀行同業金融總部高級分析師劉東亮認為，外匯儲備在10月短暫企穩后再度大幅縮水，根本原因仍然是人民幣貶值預期和人民幣資產回報下降雙重壓力下，資金外流壓力的體現。央行干預也在一定程度上導致外儲縮水，但規模較難估計。由於11月美元強勢，外匯儲備中的非美貨幣資產估值必然出現縮水，但由於外儲的構成並未公開，無從估算870億美元的降幅中有多少是估值損失。

劉東亮表示，預計人民幣貶值預期和外儲下降的趨勢仍將繼續，並大概率貫穿明年全年，維持對人民幣未來將溫和貶值的判斷。央行料仍會在關鍵點位干預匯率以減緩貶值速度，但從多年來發達國家和新興市場干預匯率的例子中可以發現，干預只能改變速度而不能扭轉趨勢，這是匯率市場化帶來的必然結果及必須面對的現實。

來自央行的數據顯示，中國10月外匯儲備增加113.87億美元，在連續五個月下降后首次反彈。在此前的五連降中，7、8、9月單月減少規模都在400億美元以上。其中，8月的減少額更是達到歷史最高值939億美元。而在2014年6月末，中國外匯儲備規模逼近4萬億美元。近一年半的時間，外匯儲備余額累計下降了5549億美元。

此外，截至2015年11月，基金組織儲備頭寸為45.96億美元，較10月減少0.42億美元；特別提款權(SDR)減少1.82億美元至101.79億美元；其他儲備資產增加1.33億美元至3.96億美元。

中金公司此前發布的報告認為，中國外匯頭寸趨勢取決於中國經濟基本面狀況。在某種程度上，中國外匯儲備可能而且也應該進一步下降，尤其相對於GDP而言。這不僅是短期內維持人民幣匯率的需要，也是較長期內外部再平衡的一部分，畢竟維持巨額外匯儲備的機會成本是很高的。

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