賣壓？明年1月A股解禁市值 創近4年半新高

明年元旦過後，A 股將面臨限售股解禁高峰，根據 WIND 統計，明年 1 月份共有上百家上市公司限售股解禁，解禁市值高達人民幣 6765 億元，創下 2015 年 7 月以來的單月新高。

從解禁總股數來看，1 月解禁總股數高達 538.19 億股，則創下 2013 年 8 月以來的新高。

若從明年全年來看，A 股限售股解禁總數量將達到 2750.19 億股，解禁市值則高達人民幣 3.6 兆元，創下近 10 年新高。

根據 Wind 統計，1 月的解禁市值占 2020 年約兩成，其中，IPO 限售股和定向增資限售股解禁各半。從產業分佈來看， 1 月解禁規模最高的分別為非銀金融、交通運輸和電子，分別占所屬產業流通市值的 4.9%、7.7%、3.1%，其中，非銀金融解禁規模最大，約人民幣 2000 億元。

從個股來看，共有 11 檔個股解禁股數逾 10 億股。其中，排名前五名的公司分別是中油資本、中國銀河、中油工程、五礦資本和順豐控股。除了中國銀河為 IPO 限售股解禁外，其餘 4 家公司均為定向增資解禁股。

從解禁股份占總股本比例來看，共有 11 檔個股解禁股數占總股本比例逾 70%。其中，中油資本、視源股份、五礦資本、景旺電子、中國科傳位居前五名，解禁股數比重均逾 75%。

以過去歷史來看，每當大規模的限售股解禁潮後 A 股大多會出現一定的波動。以今年單月限售股解禁規模較高的 4 月和 7 月，在限售股解禁高峰經過後的 5 月和 8 月股市均由升轉跌，不過值得留意的一點，今年 A 股走勢變化美中貿易談判的進展也是左右的重要因素之一。

華泰證券表示明年 1 月份解禁高峰可能會對 A 股形成一定的紛擾，但出現大幅衝擊的機率不大。因為解禁高峰會使 A 股出現波動，但並不一定會造成指數大幅回檔。

而明年 1 月份解禁股份中以國有控股的比重高，且股東性質大多為國營企業或第一大股東等，而這些股票在解禁後減碼的機率不高。但投資人仍要格外留意民營企業的解禁賣壓，特別是解禁的電子股更要關注。