蘋果遭降評 華爾街揭露「定罪」主因

華爾街投行 Needham 分析師 Laura Martin 週一 (6 日) 將蘋果移出「強力買入」名單，降至「買入」，喊話投資者別指望 2019 年出色的股價表現會重現。

蘋果 (AAPL-US) 週一股價上漲 0.80% 至每股 299.80 美元，略低於歷史高點 300.60。

對 5G iPhone 的迫切期望和服務的快速增長以及可穿戴設備 AirPods 的需求強於預期所致，蘋果在去年大漲 86%，創出輝煌佳績。

Laura Martin 週一發布報告顯示，由於蘋果公司最近股價表現明顯高於早前的目標價，因此將蘋果股票評級降至「買入」，然而，他上調蘋果目標價，並舉許多利多因素。

該報告內容提到，蘋果和全球 9 億最富有的消費者 (iPhone 用戶) 建立了關係，這些消費者占全球總人口 12%，該公司正向經常性收入業務模式過渡，推動本益比擴張。

服務性業務在 Apple 命運中提供關鍵作用，開發人員更偏愛 App Store，而不是 Google 。儘管 Google Play 帶來更高總下載量，但蘋果為應用製造商帶來可觀的收入，

蘋果扮演看守者角色，當開發者最大化其獲利時，讓蘋果從 App (抽成) 獲利處於有利的位置。

他還嘉許蘋果薪酬結構是一種隱性資產，該公司關注的是改變世界，而不是員工的財富積累，認為蘋果將從網路效應中受益。 

與此同時，德意志銀行分析師 Jeriel Ong 週一也重申蘋果「持有」評級，將目標價從 235 美元提高到 280 美元，

回顧 2019 年期間，蘋果預估本益比從 14.5 倍飆升至 22 倍。

Jeriel Ong 認為，蘋果目前本益比對於一家未來 2 年營收增長預期在 6-8% 的公司來說，實在是太高了，尤其蘋果與 Alphabet 和微軟等企業營收增長率與估值預期類似的情況下。

Jeriel Ong 認為，目前蘋果股價已消化今年大部分潛在利好消息。總體來說，2020 年蘋果仍存在很多不確定性，包括 iPhone 增長軌跡、宏觀風險關稅和過高的估值，不確定 2020 年基本面表現是否能夠超出投資者的高預期。

其他華爾街分析師普遍對蘋果抱持樂觀態度。FactSet 數據顯示，57% 分析師給予蘋果「買入」或「增持」評級，只有 14% 將蘋果評為「賣出」