【馮冠華專欄】A股若造好，恆指有條件挑戰上週五高位28883點

1 月 10 日推介 - 中教控股（839）

1）上日港股市況總結：恆指週四大幅反彈。指數裂口高開約 280 點後持續上升，並已全日最高位 28561 點收盤，上升 473 點。成交金額按日下跌約 1% 至 957 億。港股通南下仍是淨流入，金額上升約 2 成至約 14 億。北向也維持淨流入，金額則大升至約人民幣 76 億。藍籌 48 升 2 跌。

多個板塊表現出色，包括體育用品、內需、豬肉、物管、醫藥、內航、手機設備、內險、教育、新經濟、5G 及中資券商股等。做空方面，比率再下降至 12.0%，為 11 月 26 日後之新低。牛熊證街貨最新比例為 53:47，現價上下各 1000 點區間的牛熊比例為 25:75。重貨區方面，熊證仍在 28900-28949，牛證則在 27800-27849。恆指期貨夜市收報 28584 點，下跌 38 點，高水 23 點。港股 ADR 上升 12 點，相當於恆指 28573 點。

簡評：在美伊衝突有所緩和之下，筆者昨天早報，大膽用了恆指或有報復式反彈為題，而港股昨天的表現，相信應算貼近；美中不足的是，大市成交金額沒有突破千億，南下資金淨流入也比近日均數約少一半。做空比率再下降至近月的低水平，藍籌升勢頗全面，多個板塊受追捧，且漲幅也不少，似乎在下週中美簽署貿談協議前，市場氣氛仍會不俗。

上證昨天未能再突破 3100 點，但滬港通北向資金大漲，人民幣也呈強勢，相信挑戰高位指日可待，或會再帶動恆指闖關，上週五美伊事件前，指數高位在 28883，值得關注。

昨天收盤後，藥明生物（2269）和融創（1918）分別傳出折讓配股消息，杯弓蛇影，這或對醫藥及內房板塊帶來負面影響。醫藥板塊受帶量採購的政策影響下，相關公司的盈利增長預示性也相應降低，板塊走勢亦頗為波動，即使遇上回調也無甚把握推介。融創是內房近日的明星股，公司把握股價高企時，向市場融資減低負債比率屬理解行為，近日的取消落戶限制及降準等政策，長遠仍是有利板塊，但估計市場會因這配股消息而誘發套利，特別是一些負債較高，或股價表現出色的公司。反而，近日已向市場融資的公司，如華潤置地（1109），股價如受壓則有留意價值。

美股昨晚早段受就業數據、中東局勢緩和及貿談正面憧憬而再創新高，但恆指期貨夜市沒有跟漲，估計是和上文提及的配股活動有關。消息面上，多間中資券商公佈 12 月淨利潤倍增，包括中信證券（6030）、中信建投（6066）及招商證券（6099），若上證能繼續造好，板塊應有不少上升空間。手機設備股或因 iPhone 在華銷情理想的消息帶動下（見點 4）再造好，舜宇（2382）盤後公佈的數據也不俗。另外，中教（839）昨天受市場傳聞而逆市下跌（見點 6），公司的澄清公告應對股價有正面作用，可留意。

2）商務部新聞發言人高峰於昨午例行發布會上表示，應美方邀請，國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將於 1 月 13 日至 15 日率團訪問華盛頓，與美方簽署第一階段經貿協議。雙方團隊正在就協議簽署的具體安排密切溝通。（經濟日報）

3）國統局公布，中國 12 月份居民消費價格 (CPI) 按年上升 4.5%，低過預期的 4.7%，與上月持平；而 12 月份工業生產者出廠價格 (PPI) 按年下降 0.5%，多過預期的下降 0.4%，不過跌幅連續兩個月收窄。國家統計局城市司高級統計師沈贇指，CPI 由上月上升 0.4% 轉為持平。其中，食品價格由上月上升 1.8% 轉為下降 0.4%。食品中，隨著生豬生產出現積極變化，價格由上月上升 3.8% 轉為下降 5.6%。PPI 方面，由上月下降 0.1% 轉為持平。主要行業中，升幅擴大的有石油和天然氣開採業。（明報）

4）中國信通院發布 2019 年全國智能手機出貨量數據， 全年整體出貨量為 3.89 億部，按年跌 6.2%；12 月出貨量為 2893.1 萬部，按年跌 13.7%， 其中 Andriod 機佔比為 89%。根據這些數據，彭博社推算出 12 月 iPhone 在華出貨量按年增長 18.7%，至 318 萬部。（經濟日報）

5）美股上日市況總結：美股三大指數造好，當中道指上升 212 點或 0.74%，標指及納指則分別上升 0.67% 及 0.81%。十年期債息在 1.855%，美滙指數在 97.43，紐約期油報 59.59 美元。

6）個股訊息（信報、經濟日報、明報等）：據銷售文件披露，藥明生物 (02269) 大股東 WuXi Biologics 配售股份。文件顯示，WuXi Biologics 以每股 95 元至 97 元，配售約 5379.69 萬股，套現約 51.1 億至 52.18 億元。每股作價較昨天收市價 103.2 元，折讓 6.01% 至 7.95%。

舜宇光學（02382）公布，去年 12 月手機鏡頭出貨量 1.27 億件，按年升 67.8%，主要是手機鏡頭市場份額的上升。期內，車載鏡頭出貨量 417.8 萬件，按年增長 6.4%；按月跌 19.5%，主要是聖誕節假期的影響。另外，手機攝像模組出貨量 5953.7 萬件，按年上升 79.2%，按月跌 0.1%。

據銷售文件披露，融創中國（01918）配股集資逾 70 億元。文件顯示，融創中國以每股 42.7 元至 43.7 元，配售 1.64 億股，集資 70.03 億至 71.67 億元。每股作價 42.7 元至 43.7 元，較昨天收市價 46.65 元，折讓 6.32% 至 8.47%。

市場傳聞指稱中教控股（00839）正尋求進行出售資產或分拆業務，並已就此委任顧問。該公司發公告澄清，有關傳聞純屬捏造，毫無事實根據。截至目前，該公司從未計劃出售其任何資產或將集團業務分拆，也從未就此委任任何顧問。

長城汽車（02333）公布，2019 年全年銷量 106.03 萬輛，按年升 0.69%。單計 12 月，銷量 10.6 萬輛，按年跌 20.77%；其中，出口 5270 輛，升 27.51%。產量 12.19 萬輛，跌 10.26%。

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