蔡明彰分析師觀點:蔡總統第二任期 舊中概會跌 新中概會漲
鉅亨網新聞中心 2020-01-13 20:30
今天要報告的主題是「蔡總統第二任期,舊中概會跌,新中概會漲」。
萬寶週刊蔡明彰分析師強調,蔡總統拿下超過 800 萬票,史上最高票連任成功,繼續完全執政,大家觀察的是,究竟在蔡總統的第二任期,能不能在兩岸關係做一些調整,到底是和緩呢?還是更強硬的對抗?
不過,回顧第一任期,蔡總統交出了亮麗的經濟成績單,2016 年當選的時候,台灣的 GDP 成長率為 1.5%,到了 2019 年為 2.64%,是亞洲四小龍之首,增加高達 1 個百分點。2016 年,台灣的人均 23,573 美元,到了 2019 年為 25,539 美元,增加了 1,966 美元,增幅 8.3%。
其中,最亮麗是在蔡總統第一任當選的時候,台股指數只有 7,627 點,到了目前已經來到 12,100 點左右,大漲超過 4,400 點,漲幅將近 6 成。
接下來兩岸的關係,卻是我們更加關注,這肯定會影響到第二任期的經濟成績。
首先,我們看一下,在 2018 年,兩岸的經貿是 2,262 億美元,年成長 13.2%,創下了歷史新高。在兩岸的官方互動谷底的時候,卻是這麼高的歷史數字,其中,大陸對台灣的出口為 486 億美元,年成長 10.6%,大陸對台灣的進口為 1,776 億美元,年成長 13.9%,所以 2018 年台灣對大陸的貿易順超,到達空前的 1,290 億美元。
但是,另一個數字非常弔詭,大陸批准台商投資的項目,2018 年是 4,911 個,年成長 41.8%,但實際利用的金額,只有 13.9 億美元,年減 21.5%,創下十年來新低。
所以我們要討論的是,為何台灣對大陸享有一年千億美元的貿易順差,主要是在兩個部分。
雖然,當前兩岸的官方互動冷淡,但是在中美貿易戰開打之後,中國半導體的晶片自製率提高,但是一年進口半導體產品金額高達 2,400 億美元,自製率卻不到 30%,所以這時候,必然對台灣半導體依賴並快速下單。
我們就舉一個例子,在 2019 年最新的數字,華為對台灣的下單超過了百億美元,但是,華為的手機在台灣的銷售,大概只賣了 20 萬支,這是相當懸殊的對比。
再過來,第二部分,從 2009 年兩岸簽署 ECFA(兩岸經濟合作架構協議)
之後,大陸對台灣讓利。所以讓雙方兩岸的貿易順差急速增加,但是有人認為,台灣對大陸的一年貿易順差 1,300 億美元,大概是中國跟美國的貿易順差 3,200 億美元的將近一半,但美國總統川普就是以這個理由,對大陸發動貿易戰。
所以難道大陸不會在蔡總統第二任期發動貿易戰嗎?有人認為,ECFA 的十年效期,今年到期,假如終止的話,預計對於台灣的石化、機械,有很大的影響。
這樣一來,舊中概沒落了,舊中概就是大陸對台灣主動讓利,但未來不見得讓利,或者,台商到大陸從事食衣住行育樂,但是在消費升級跟中國品牌壯大之後,台商被排擠了。
甚至中國三大 EMS 廠,立訊、比亞迪、歌爾聲學,都已經搶走部分蘋果的訂單,而這些訂單過去都是台廠的,所以包括鴻海 (2317-TW)、廣達 (2382-TW)、仁寶 (2324-TW)、英業達 (2356-TW),也正步入舊中概沒落的漩渦。
另外,兩岸關係不佳,大陸的觀光客可以去日本、泰國,不必然會來台灣,所以觀光旅遊過度依賴大陸觀光客,也稱作舊中概,股價都在長期下跌循環。
反過來說,中國相當需要台灣關鍵零組件、半導體晶片,是新中概,即使蔡總統第二任期,延續兩岸官方互動不佳,但這部分訂單還是有增無減。
萬寶週刊蔡明彰分析師強調,在 2019 年,包括台積電 (2330-TW)、聯發科 (2454-TW)、精測 (6510-TW)、世芯 - KY(3661-TW)、矽力 - KY(6415-TW)、穩懋 (3105-TW),就是這樣的一個情況之下,股價大漲,但展望 2020 年,將會有更多的半導體成為新中概,舉兩檔股票做例子。
從中國的 NAND Flash 最大廠商兆易創新股價續創歷史新高,就知道台廠的旺宏 (2337-TW),應該佔有優勢,取得全球包括中國 5G 基地台不可或缺的 NAND Flash 訂單的 80%。
再過來,中國立訊精密,數一數二中國的科技股,股價不斷刷新歷史高點,台灣的子公司宣德 (5457-TW),去年的營收 110 億元,年成長超過一倍,也可以看得出來帶動的效果。
若要取得更多更即時的股市訊息,歡迎加入萬寶蔡明彰分析師。
更多萬寶週刊蔡明彰分析師觀點 點我看更多
蔡明彰 LINE 粉絲團搜尋 ID【@marbo666】
本公司與所推介分析之個別有價證券,無不當之財務利益關係。以往之績效不保證未來獲利,投資人應獨立判斷,審慎評估並自負投資風險!
- 安全可靠的多資產平台!靈活槓桿 免費模擬
- 掌握全球財經資訊點我下載APP
鉅亨贏指標
了解更多#波段回檔股
上一篇
下一篇