力成今年獲利可期 外資估年增逾2成

記憶體封測廠力成 (6239-TW) 今年第 1 季可望不淡，美系外資看好力成將受惠 NAND Flash 產出增加、SSD 滲透率提升，產品組合改善，整體獲利結構轉佳，今年獲利可望年增逾 2 成，重申給予買進評等，目標價給到 120-130 元。

外資表示，力成今年將受惠幾個因素帶動獲利成長，包含 NAND Flash 客戶製程演進，增加產出量，再者晶圓堆疊層數提升，促使對封裝與測試的需求增加，另外 5G、AI 與高速運算等邏輯晶圓封測需求也成長，還有 DRAM 用的晶圓級封裝比重拉升，有助力成今年整體獲利表現。

外資認為，去年底記憶體 OEM 庫存消化完畢、加上製造商庫存恢復正常，第 1 季記憶體市場進入上升週期，且今年還有 5G 智慧型手機、新 CPU 處理器需求，雖然有農曆年節影響工作天數減少，但力成第 1 季營收可望季減 6%，較往年雙位數衰退表現相對淡季不淡。

另一家美系外資也表示，今年記憶體供需改善，今年力成可拓展更多 SiP 應用，預期今、明年每股純益將達 9.32、10 元，重申買進，目標價 120 元。

力成去年合併營收 665.25 億元，年減 2.2%，毛利率 19.1%，年減 1.2 個百分點，營益率 13.1%，年減 1.3 個百分點；稅後純益 58.4 億元，年減 6.3%，每股純益 7.52 元。