台股

從大毅及旺宏找年後選股方向

鉅亨網新聞中心 2020-01-16 20:00

cover image of news article — 從大毅及旺宏找年後選股方向。（鉅亨網資料照片）

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台股即將進入農曆年封關，萬寶週刊王榮旭分析師表示，從被動元件的大毅 (2478-TW) 跟記憶體的旺宏 (2337-TW) 近日大漲來看，產品漲價的族群，有機會元月營收淡季不淡，進而讓資金繼續往漲價族群湧入，包括被動元件、記憶體、面板及矽晶圓，都值得持續留意。

台積電業績仍大好　資金卡位面板、矽晶圓

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萬寶週刊王榮旭分析師指出，美國跟中國首階段協議完成簽署後，股市並沒有造成太大利多貢獻，反而全球股市拉回震盪整理，主要原因是市場開始關注第二輪貿易協議，且美國又傳出可能擴大華為禁令，台積電 (2330-TW) 因此連跌兩天，但市場似乎反應過度。

目前三星跟 Intel 高階製程並不順利，台積電幾乎通吃 5 奈米及 7 奈米等高階製程的市場，台積電自砍華為 20％的訂單後，馬上就被其他廠商訂單給補滿，可見台積電業績火熱的程度，預估今年還是台積電業績大好的一年。電子最上游的台積電業績大好，隱含著中下游電子業績也會跟上來，這也是為何去年沒有漲到的電子股，今年紛紛補漲，被動元件及記憶體就是最好的例子。

去年前 3 季被動元件及記憶體都沒有漲到，但去年第 4 季產業景氣落底之後，出現一波補漲行情。國巨 (2327-TW) 從 203 元大漲 1.3 倍到 475 元，旺宏也從 25 元附近漲到近 40 元，大漲 6 成。最近被動元件更從 MLCC 漲到電阻的奇力新 (2456-TW)、大毅，記憶體也從製造端，漲到記憶體控制 IC 的群聯 (8299-TW) 及模組的威剛 (3260-TW)。

萬寶週刊王榮旭分析師強調，輪漲是多頭行情的特徵，面板跟矽晶圓最近也有特定資金進場卡位，是否有機會繼被動元件及記憶體之後補漲？值得投資人留意。因為面板、記憶體及被動元件等等，都是週期循環的產業，產品價格取決於供需的變化，而供需會循環改變。

面板供需平衡向上　矽晶圓估下半年復甦

例如，被動元件在 2018 年第 3 季景氣見到高點後，不僅 MLCC，包括電阻也經過多次漲價，國內兩大廠中，國巨股價因此漲到 1,300 元，大毅漲到 155.5 元，對當時被動元件的行情來說，市場為之瘋狂。後來因為貿易戰爆發，市場需求才降溫，但經過一年多股價的修正，加上貿易戰和緩，又搭上 5G 的應用，需求再度被引爆。其中，電阻第 1 季的漲價，意味著第 1 季電阻的淡季不淡。

過完年假後，元月營收將陸續公佈，元月是電子的淡季，加上年假的關係，工作天數比較少，所以各產業業績普遍偏少，只有少數產品漲價的族群，才有機會在營收繳出淡季不淡的成績，這也是為何資金繼續往漲價族群湧入的原因。另外，記憶體旺宏也是受惠 NAND 及 NOR Flash 的應用擴大，需求帶動價格的回升，16 日股價因此再創新高。股價不斷走高，對於漲價族群有很大的示範效果。

面板不僅是今年東京奧運帶動需求，供給面在三星去年關閉一座 8.5 代廠後，今年可能再關一座 7 代廠產能，LGD 也宣布年底要關閉所有南韓的電視面板產線，今年面板需求年增率將超過供給年增率，面板的供需開始平衡向上，面板的價格也會因此上漲。2016 年，三星也曾關閉一座 7 代廠，導致主流尺寸的電視面板漲價，帶動群創 (3481-TW) 的股價從 9 元漲到 16 元，友達 (2409-TW) 從 8 元漲到 14 元，漲幅達 7 成以上。