〈財報〉英特爾Q4、Q1財測營收獲利均優於預期 盤後漲逾5%

英特爾 (INTC-US) 週四(23 日) 公布第四季和 2019 全年財報以及財測，獲利營收均優於預期，其董事會也批准將年度現金股息提高 5% 至每股 1.32 美元，盤後一度大漲 7% 以上，隨後稍微收斂漲幅至 5.6%。

董事會也宣布 3 月 1 日將季度派息，支付 2 月 7 日在冊的普通股股東每股 0.33 美元。

第四季 (12 月 28 日止) 基於非 GAAP 的財報關鍵數據

• EPS：不含特殊項目每股 1.52 美元 (Refinitiv 調查的分析師預期為 1.25 美元)
• 純益：年增 13% 至 67 億美元
• 營收：年增 8% 至 202.1 億美元 (Refinitiv 調查的分析師預期為 192.3 億美元)
• 毛利率：60.1%
• 營業收入：72 億美元

第四季 (12 月 28 日止) 基於 GAAP 的財報關鍵數據

• EPS：年增 40% 至每股 1.58 美元 
• 純益：年增 33% 至 69 億美元
• 營收：年增 8% 至 202.1 億美元 
• 毛利率：58.8%
• 營業收入：68 億美元

各業務細節

客戶運算部門是英特爾最大營業部門，專司生產 PC、筆電、平板電腦用的晶片，其營收年增 2% 至 100.1 億美元，高於 FactSet 調查的分析師預期共識的 97.4 億美元。

數據中心部門專司生產電腦伺服器晶片，其營收年增約 19% 至 72.1 億美元，高於 FactSet 調查的分析師預期共識的 64 億美元。

非波動性記憶晶片解決方案部門，專司生產記憶晶片和儲存產品，其營收 12.2 億美元，低於 FactSet 調查的共識預期之 12.8 億美元。

物聯網部門專司生產工業和嵌入式系統的運算產品，營收 11.6 億美元，高於 FactSet 調查的共識預期之 10.3 億美元。

英特爾第四季宣布以 20 億美元收購 AI 晶片公司 Habana Labs，並完成出售智慧手機數據機大部分業務給蘋果 (AAPL-US) 的交易。

英特爾執行長 Bob Swan 週四表示，PC 晶片仍供應緊繃。

Swan 表示，英特爾首批 7 奈米晶片預計 2022 年問世。

英特爾財務長 George Davis 表示，「隨著時間推進，我們計畫迎接日益競爭的環境，因為這些動能，我們預期上半年的營收總額會更前端載入。」

2020 年第一季財測 (GAAP / 非 GAAP)

• 營收：190 億美元 / 190 億美元
• 營業利潤：33%/35%
• EPS：1.23 美元 / 1.30 美元

英特爾第一季財測，其營收獲利均優於分析師預期。根據 Refinitiv 調查，分析師平均預期不含特殊項目的 EPS1.04 億美元、營收 171.9 億美元。

2020 全年財測 (GAAP / 非 GAAP)

• 營收：年增 2% 至 735 億美元 / 735 億美元
• 營業利潤：31%/33%
• EPS：4.71 美元 / 5.00 美元
• 全年資本支出：170 億美元 / 170 億美元

英特爾 2020 全財年營收獲利估計也優於分析師預期。根據 Refinitiv 調查，分析師平均預期不含特殊項目的 EPS 4.68 億美元、營收 722.5 億美元。

華爾街看法

野村 Instinet 分析師 David Wong 給予英特爾買進評級，在 1 月 15 日的報告中提到，「我們認為，英特爾的 PC 晶片短缺狀況可能導致 12 月季度的 PC 業務被推遲到 2020 年 3 月季度，這可能讓英特爾 3 月季度的 CCG 營收比往常更高。」

與此同時，英特爾面臨 AMD (AMD-US) 更激烈的競爭，Mark Lipacis 領導的 Jefferies 分析團隊週二報告指出，「英特爾 10 奈米伺服器 MPU 至少落後 AMD 整整一年，我們預期英特爾未來 2 年內將損失 2000bps 的伺服器市場份額給 AMD。」

Mark Lipacis 給予英特爾「持有」的股票評級。