〈財報〉村田Q3營收下滑 肺炎疫情將影響供應鏈

日本生產 MLCC 等零件的電子大廠，村田製作所 (6981-JP) 在週一 (3 日) 盤後公布了最新財報。2019 年 Q3(10-12 月)，雖然基地台對電容器的需求大幅擴張，但由於代理商在庫存方面進行調整，使得村田在電容器方面的營收減少，加上智慧型手機使用的樹脂多層基板還有鋰電池需求減少，公司營收年減 4.1%。

週一 (3 日) 東京股市收盤時，村田製作所股價收在 6249 日圓，較上個交易日下跌 1.25% 或 79 日圓。

基於美國會計準則的財報關鍵數據：

• 營收年減 4.1% 至 4102 億日圓。
• 營業利益年減 7.2% 至 795 億日圓。
• 稅前純益年減 2.2% 至 780 億日圓。
• 歸屬公司股東純益年減 6.8% 至 561 億日圓。

各項產品營收表現：

• 電容器年減 7.9% 至 1457 億日圓。Q3 由於基地台與高階智慧型手機對 MLCC 的需求增加，營收季增 5.8%。
• 壓電製品年增 4.9% 至 336 億日圓。Q3 中國智慧型手機對於表面波濾波器的需求增加，營收季增 5.5%
• 其它組件年減 6.5% 至 928 億日圓。Q3 遊戲機及 PC 對鋰電池的需求減少，高階智慧型手機與平板電腦對連接器的需求減少，還有高階智慧型手機對線圈的需求降低，造成營收季減 5.9%。
• 模組年減 0.1% 至 1370 億日圓。高階智慧型手機對於通訊設備用模組的需求增加，平板電腦對於 NFC 模組的需求減少，但是高階智慧型手機對於 NFC 模組的需求增加，還有高階智慧型手機對於樹脂多層基板的需求減少，營收季增 2.0%。

以產品用途來看：

• 影音設備方面由於遊戲機對鋰電池及電容器的需求減少，營收季減 16.2%。
• 通訊方面由於基地台對電容器的需求大增，還有在高階智慧型手機在通訊用模組及 NFC 模組的需求增加，營收季增 6.6%。
• 電腦及相關週邊因平板電腦對於 NFC 模組及電容器的需求減少，營收季減 4.2%。
• 車用電子方面，安全裝置及資訊娛樂對於電容器的需求增加，電動腳踏車在鋰電池方面的需求減少，營收表現與上季持平。

年度財測：

• 營收預估年減 4% 至 1 兆 5100 億日圓，較上回預測減少 700 億日圓。
• 營業利益預估年減 13.8% 至 2300 億日圓，較上回預測上修 100 億日圓。而由 Refinitiv 所整理之 22 名分析師的預測平均值為 2394 億日圓。
• 稅前純益預估達 2320 億日圓，較上回預測上修 100 億日圓。
• 歸屬公司股東純益預估年減 18% 至 1700 億日圓，維持先前預測。

該公司執行董事南出雅範在財報說明會上表示，受到中國當地 2019 新型冠狀病毒 (2019-nCoV，武漢肺炎) 疫情影響，「供應鏈也可能出現相當程度的影響」。

雖然南出雅範在財報說明會中表示中國工廠應會在 2 月 10 日開始運作，不過目前狀況還不明朗。

由於日前中國政府臨時決定將春節連假延長至 2 月 9 日，村田製作所在中國當地的工廠正處於暫時停工狀態。南出雅範說道「雖然各個地方政府都有對企業作出指示，已採取嚴格作為的省份也有可能成為其它省份的效仿對象」，對未來的事態發展有所提防。

近來村田製作所的接單狀況良好，南出雅範表示「電容器及通訊相關的模組產品，表現有可能超乎預期」。不過由於武漢肺炎的相關影響，造成未來的前景不明，全年財測也維持在先前 2019 年 10 月所公布的數據。

村田 Q3 在 5G 基地台及車用電子的帶動下，MLCC 的需求持續擴張，不過智慧型手機方面的 MLCC、樹脂多層基板、鋰電池等需求減少，營收年減 4.1%。

但是觀察村田近 4 季的財報表現後，可發現 5G 基地台對 MLCC 的需求擴大，也為村田帶來增收增益的效果。該公司也決定在 2020 年度將電容器的產能拉高 10%。