油價大跌牽涉復雜政經利益 全球將添更多金融沖擊

有評論文章指出，國際油價跌破40美元，掀環球市場震盪。全球石油供過於求短期難改，美元加息亦不利油價，更吊詭是美國與沙特堅拒維持油市秩序，令油價更易跌難升，恐添環球經濟金融沖擊。這篇文章具有一定參考意義。

中國胃納漸減 供過於求難改

環球股市昨受壓，主因之一是國際油價跌破每桶40美元，美資投行高盛更指油價將下試20美元。油價會否跌至如此低殘仍屬未知，惟可肯定的是，原油供過於求短期內難改變。

此因環球經濟續弱，將制約石油需求。特別是全球主要石油進口國之一的中國，外界曾形容如飛天巨龍，鯨吸全球資源，惟中國經濟正減速，增速從今年約7%，明年再下滑至6.5%，其石油需求勢趨緩。況且，美國加息在即，或加劇美元強勢，而強美元將不利以美元計價的商品價格，包括油價，令油價前景更難樂 觀。

惟吊詭的是，美國與沙特兩大巨頭，卻未調整產量以維持秩序，如沙特為首的油組（opec），月初的會議仍企硬拒減產，此或反映油價低迷背后涉更復雜的政經利益。

就如全球公敵伊斯蘭國張牙舞爪，皆因有龐大石油收入支撐，剿滅伊斯蘭國的關鍵之一正是痛擊其石油收益；且俄羅斯與西方關係緊張，令外界揣測油價被狠踩的背后，實是對俄經濟戰的殺著。故地緣衝突推升油價的傳統智慧難再靈光，反成油價下行壓力。

至於沙特政府受嚴重財赤困擾下，仍拒減產，或亦有多一重考慮，即要續狙擊美國頁岩油。部分頁岩油商近年已改良技術，將頁岩油開采成本壓低至每桶30美元，若沙特要力保全球產油一哥地位，捍衛國際油市話語權，油價割喉戰恐難在短期內平息。

油價易跌難升的格局，恐將為全球添憂，除油價走軟令全球通縮威脅難消外，過去油價高企時，產油國累積龐大“油元”，並在全球猛掃股、債、商品等資產。惟油價低迷令產油國頓陷財困，油元一旦陸續班資回朝，環球資產市場勢添沽壓，昨天全球股市隨油價向下，恐預視此走向。

政經利益混雜 沖擊全球金融

且油價積弱，更影響油企財務狀況，部分石油企業恐陷財困甚至債務違約，有統計便指今年來近百家環球規模的違約企業，近四成是油企。若油價續低走，會 否引爆更多油企違約炸彈，牽連更多投資者與金融機構，惹連鎖效應沖擊環球資產市場，實難逆料，惟油價愈跌愈深，其風險亦將愈推愈高。油市政經因素混雜，大 勢仍是易跌難升，對全球經濟金融的沖擊，可能仍陸續有來。（文章來源：hket）