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智邦、中磊可望複製國巨、華新科大漲模式？

鉅亨網新聞中心 2020-02-12 08:30

cover image of news article — 智邦、中磊可望複製國巨、華新科大漲模式？(鉅亨網資料照片)

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新型冠狀病毒疫情持續延燒，截至 2 月 11 日，已有超過 4.2 萬人確診、2.5 萬例疑似病例以及 1,016 人死亡，中國政府連封湖北、遼寧、江西、安徽四省防疫，衝擊各產業運作，由於大陸封閉管理的城市太多，估計這次受衝擊產業範圍將擴及半導體、面板、資通訊、電子業、汽車零組件貨機械設備業上中下游供應鏈。

萬寶週刊陳子榕分析師指出，新型冠狀病毒疫情持續蔓延，中國復工狀況不定，不過網通廠自去年開始受貿易戰影響，產能全球布局反而影響降低。

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網通大廠智邦 (2345-TW) 在中國的工廠產能主要是在深圳，預計本週內就能復工；且由於智邦是首批台商回台投資業者，在新竹、苗栗均有產能，能增加生產，降低中國產能受影響的問題。智邦於 2020 年初返台擴廠，除了新竹廠的產能外，也前進竹南增設新廠，新產能加入後，大陸與台灣生產比重約為 1：2，智邦也計畫，未來需求若持持續增加，將準備於竹南廠擴充生產線以滿足客戶需要。

智邦去年營收創新高，董事長郭飛龍看好今年可望持續成長，執行長馬思睿 (Edgar Masri) 更宣示要帶領智邦走向國際型公司，看好開放網路架構走進電信市場的趨勢，成為智邦未來機會，預估三到五年可望發酵，成為智邦持續擴大營運規模的關鍵動能之一，且隨著 5G 在今年大規模商轉，資料中心的升級潮浮現，高階交換器也將為智邦長線營運注入新一股動能。智邦去年內部營運目標訂在營收上看 500 億元，但表現遠超乎預期，在 11 月就已經提前達標，全年營收更直上 554.01 億元，年增 28.56％。

中磊 (5388-TW) 去年受貿易戰影響，已相繼將銷美恐受關稅影響的訂單移往台灣及新建的菲律賓廠生產，經此調整後，中磊今年各廠區的產能佔比台灣佔 2 成，菲律賓為 3 成，中國大陸蘇州廠仍佔到 5 成，雖然相較於去年的佔比 6 成，已見下滑，但比重仍不低；隨著疫情升溫，蘇州及昆山的工廠要延至本月 21 日才能復工，中磊產能恐受影響。所幸首季原本就是網通廠的傳統淡季，以中磊足以撐到第一季底的庫存，要撐到 21 日復工，應該沒有太大問題；且雖然中磊來自蘇州廠的產能佔比不小，但在近幾年致力於自動化生產的狀況下，用人數急遽減少，推估就算復工後加薪搶工，對成本影響相對有限。

疫情肆虐導致鴻海 (2317-TW) 富士康在深圳與鄭州的廠區延遲復工，但鴻家軍中也有人倖免於難。

據悉，瑞祺電通 (6416-TW) 逾 90％的生產在台灣，且客戶均為長期合作，常態備有成品與半成品庫存，預計首季業績影響不大，第二季則視供應鏈復工情況而定。瑞祺電通今年在 SD-WAN(軟體定義廣域網路)設備以及併購澔楷科技後介入整合性通訊設備市場均有斬獲，儘管近期武漢肺炎疫情肆虐，但預料雲端市場的資本支出因宅經濟效應，需求將不減反增，而 5G 通訊需求也對市場需求有推波助瀾的效果，因有機成長加上併入澔楷業績，今年營收成長上看 2 成，獲利則可望較去年大幅成長 3～4 成。