疫情推升需求 投資醫療產業有訣竅

新冠病毒衝擊全球股市，具有防疫概念的醫療保健產業備受注目，不過，法人提醒，醫療保健產業雖然正夯，不過，該產業分為製藥及醫療器材兩大子分類，兩者的投資機會與風險並不相同，股價表現也大相逕庭，建議投資醫療產業需要先了解不同子分類的營運範疇與趨勢，才能有效掌握成長動能，不妨選擇適度布局醫療產業、慎選個股的全球股票型基金，以參與優質醫療保健公司的獲利機會。

2020 年初，全球股市受病毒疫情影響，防疫概念的醫療保健類股獲得關注，日股、台股與醫療稍有相關的公司也獲多根漲停，美國的醫療保健股則表現穩定。國泰投顧表示，醫療保健產業當中，製藥及醫療器材為兩大子分類。傳統製藥業的訂價能⼒與專利保護直接相關，需要持續投入大量研究費用，以維持訂價能力。

而醫療器材業，訂價能力與生產品質有關。⼤部分醫療器材不像⾼端藥物療程⼀樣昂貴，但通常對於醫療成果⼀樣關鍵，診斷必須準確，注射必須安全，因此⽣產過程的品質⾄關重要。少數能達到這些標準且持續創新的醫療消耗品⽣產商，容易獲市場投資人青睞。

美國民主黨初選參選人，一直在推銷「全民醫保」(Medicare for All) 計劃，努力讓美國人民享受較高醫療品質，卻有可能降低醫療產業獲利。另外製藥公司面臨糾紛與法規的風險較高，維持高昂的訂價能力有其困難。

國泰投顧認為，由於這些擔憂，過去三年醫療保健整體走勢落後於大盤漲幅。自 2016 年以來，醫療保健類股累計上漲 38.5%，落後 S&P500 整體的 57.8%，主要由製藥公司所拖累。反觀，醫療器材公司與醫保計畫較無相關，長期表現更為穩健，股價一枝獨秀，累計上漲 100.6%。