亂世中國下的適者生存擂台 四大條件篩出下一波贏家

2017 年美中貿易戰爆發，如今再加上武漢疫情的震盪，中國市場又面臨新轉折，《財訊》報導指出，原料、資金斷鏈和人心恐慌持續蔓延，市場完全復原的時間難以預測，這不僅是美中貿易戰考驗出口型企業的延長賽，也是內需型企業適者生存、殘酷擂台的升級版。

根據中華徵信所針對台灣 300 大集團 2009 年至 2018 年間中國投資情況的調查，雖然分子企業總家數持續成長，認列稅後純益也穩定攀升，但每年度在這些分子企業中，虧損家數都占了至少 3 分之 1 的比重，而且每年合計也都有百餘家退出中國市場，2018 年退出家數更創下新高，顯示在當地競爭態勢的激烈與現實。

群益投信馬拉松基金經理人沈萬鈞也指出，就算不考慮肺炎疫情的催化，和中國投資相關的台股中，去年最夯的貿易轉單受惠股也只是短期題材，中國科技業在美中貿易協議後，今年就會出現大翻轉。

沈萬鈞認為，如果具有成熟技術，其中又以原來技術水準就接近美國，可以取代中國大廠供應鏈中美商零組件業者的地位，還是有真正結構性的中國需求受惠股。

事實上，確實還有許多台商，不但沒有移出中國，繼續以中國市場為主要訂單來源。根據《財訊》全面檢視 1700 餘家上市櫃企業，篩選出 2019 年第 3 季認列中國投資收益占獲利達 30% 以上，且近 5 年認列獲利持續成長的公司，共有 15 家。從歷史數字來看，這些是具有中國競爭力的績優股。

經歷武漢肺炎後的中國市場態勢可能更為嚴峻，只有真正符合中國剛性需求的廠商，才能隨市場復甦。《財訊》彙整投資界的意見，歸納出下階段台商能夠在中國倖存的四大重要條件：

一、打入中國主要大廠供應鏈，成為指標企業不可或缺的合作夥伴；二、受惠政策趨勢，在中國每個「五年規劃」的階段中入列重點扶植對象；三、在中國內需市場已占有龍頭或領導地位；四、具有獨特領先技術、切入寡占甚至獨占的利基市場，具有採購與定價話語權。

《財訊》報導指出，在變局中找到未來中國需求並且迎合，是台商下一階段的生存之道；而正確認知「中需股」的基本面與前景，也是台股投資人下一階段的重要課題。