可成傳獲兩款iPhone新機訂單 下半年毛利率上看30%

天風國際分析師郭明錤今 (20) 日出具報告指出，立訊搶進 iPhone 代工供應鏈，將找上機殼廠可成 (2474-TW) 助陣，事實上，據悉可成已獲今年下半年蘋果將發表的兩款新 iPhone 訂單，有助下半年營運，毛利率上看 30% 。可成則不回應單一客戶事宜。

市場原先預期，蘋果將停止支付機殼廠 NRE 費用，可成由於量產初期良率改善較慢，在沒有 NRE 挹注，新 iPhone 營收比重恐降至 10% 以下，不過郭明錤今日報告中指出，可成已與蘋果重新合作，並取得下半年新 iPhone 訂單，優於市場預期。

市場傳，蘋果下半年將推四款 5G 新機，包括 Sub 6 及 Sub 6+mm Wave 機型，可成已取得兩款訂單。法人指出，5G 機殼因天線數量增加，製造複雜度高，且 mm Wave 天線數量更多，對金屬機殼敏感，可預期 5G 機殼銷售單價將高於 4G。

可成營運自去年第 4 季起好轉，除了營收季增、年增表現，毛利率也回升至 25.38%，是去年最高峰，隨著高成本庫存近幾個月內逐步消化完畢，產品組合將進一步優化，有助可成下半年達成毛利率 30% 目標。

展望今年，可成短期受武漢肺炎疫情影響，但工廠陸續復工，加上蘋果 5G 新機種加持下，下半年可望逐步脫離谷底，全年營運估較去年成長。

可成 1 月營收 79.11 億元，月減 10.47%、年增 61.14%。可成 1 月持續受惠 iPhone 11 需求延續，加上去年比較基期低，帶動營收年增幅逾 6 成。