美債殖利率有得跌 分析師：最快九月跌到1.0%

美股接連暴跌，資金轉向具避險概念的美債，美國十年期公債殖利率一度觸及 1.3055 低點，30 年期殖利率更創下歷史新低，交易員對聯準會 (Fed) 今年中放寬政策以支持經濟的預期升高，華爾街分析師預期武漢肺炎 (COVID-19) 疫情增添不確定性，低點過後恐怕還有低點，預期美債殖利率六月底來到 1.25%，甚至最快九月就會見到 1.0%。

摩根士丹利投資管理固定收益資金經理 Jim Caron 表示，只要投資者大量購買安全資產對沖高風險資產，殖利率就會繼續下滑；美國銀行策略師 Paul Ciana 和 Bruno Braizinha 預期，十年期殖利率肯定會在 6 月底達到 1.25%；而 FHN Financial 經濟學家 Chris Low 甚至認為今年下半年可能會跌破 1%。

美國 10 年期公債殖利率已跌破於 2016 年時的低點，Braizinha 指出，市場正處於轉折點，如果疫情無法控制，確診病例持續增加，而經濟數據卻疲軟，很快就會來到 1.25％。

十年期美債殖利率今年以來已下跌約 56 個基點，除了明顯的避險買盤之外，債券市場持續反彈也帶動期貨交易，十年期美債期貨漲勢加速，上周五到期後，新的波動性押注的需求正在增加，而期貨更容易受到雙向波動的影響。

根據對投資者情緒和心理變化關連的長期價格模式分析，Braizinha 和 Ciana 認為美債殖利率 1.25% 是關鍵點，一旦跌至此，將使得聯準會降息可能性大增。

即使疫情出現放緩，但是今年上半年全球經濟成長率預估將降低 1.25-1.75 個百分點，在此情況下，FHN Financial 預估，10 年期美值殖利率 3 月或 4 月就會跌到 1%-1.25%，而聯準會仍有可能在四月和五月降息，以防足可能出現的經濟下滑。

而在最糟的情況下，若全球供應鏈受到嚴重破壞，除中國以外的其它國家生產嚴重下滑，到了 9 月 - 11 月，十年期美債殖利率甚至可能降到 0-1%。

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