個股分析／可成 獨吃蘋果大單

可成 (2474-TW) 以鋁合金壓鑄件起家，於 1988 年開始研究鎂合金壓鑄技術，1994 年與台灣筆記型電腦品牌大廠合作開發筆電鎂合金壓鑄件，並於 1998 年起陸續贏得歐美筆電大廠認證。近年來成功透過鋁合金擠型, 鍛造, CNC 二次加工，陽極處理成為智慧型手機, 高階筆電一體成型機殼領導廠商。

可成目前來自手機機殼營收比超過 50％，筆電為 20～30％，其他消費型裝置則占約 10％。可成主攻 iPhone 11 機型的訂單，春季蘋果推出的中階價位 iPhone SE2 對毛利率影響有限；其次，蘋果下半年將推出 5G 規格 iPhone，對於機殼設計將更為複雜，因應天線數目增加與穩定散熱的效能，可成在良率優勢下估第二季開始就可看到訂單湧入。

蘋果到今年下半年，基於降低成本考量，會有四分之二的 iPhone 機型採用鋁合金。雖然目前供應鏈分配尚未最後定案，但基於可成是最大的鋁合金外殼供應商，再加上過去可靠產品穩定性，應該會是會成為蘋果最大的鋁合金外殼供應商。

可成 1 月營收年增 61.1％ 表現驚豔

金屬機殼廠可成 1 月合併營收新台幣 79.11 億元，月減 10.5％，年增 61.1％，連續 3 個月年增率正成長；可成專心供應 iPhone 11 機型訂單，較不易侵蝕毛利率表現。

【本文未完，全文詳情及圖表 請見完整內容萬寶週刊 1374 期】
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