劉志超：期貨及衍生品市場在財富風管中作用不可替代

2015中國（杭州）財富管理論壇於3月28日在浙江杭州召開。在期貨與衍生品分論壇上，中國期貨業協會會長劉志超發表了題為“財富的風險管理”的主題演講。

2015中國（杭州）財富管理論壇

劉志超在演講中指出，財富管理可以說是對財富進行總體優化，從而實現財富的保值、增值。創造財富很重要，同時對財富進行風險管理，保護財富也同樣非常重要。新常態下經濟發展結構性矛盾和風險的逐步凸顯，各類經濟主體對財富進行風險管理的需求日益迫切。作為最重要的價格發現和風險管理市場，期貨及衍生品市場在財富的風險管理中發揮著不可替代的作用。

中國期貨業協會會長 劉志超

針對如何進一步加快期貨及衍生品市場創新發展，有效滿足新常態下財富風險管理的需求，劉志超提出了以下三點建議：

第一，加快推動場外衍生品市場建設，滿足實體企業個性化財富風險管理需求。數據顯示，截至2014年6月，全球場外衍生品名義持倉總額達691萬億美元，約為場內持倉金額的9.5倍。總的來看，我國場外衍生品市場規模遠小於境外市場，也遠小於我國場內市場規模。因此，下一步應加快推動場外衍生品市場建設，支援期貨經營機構開展場外期權、遠期、互換等場外衍生品交易，規範發展期貨經營機構柜臺業務，支援期貨經營機構自主創設場外衍生品合約，並進一步完善相關配套機制。

第二，進一步完善市場品種體系和交易規則，增加市場廣度與深度。目前，我國期貨及衍生品市場僅上市48個商品期貨品種，3個金融期貨品種，品種的數量和結構尚遠遠不能滿足各類經濟體對財富進行風險管理的需求。下一階段，應進一步拓展市場廣度，繼續推出大宗資源性產品期貨品種，發展商品期權、商品指數、碳排放權等交易工具，逐步豐富金融期貨及衍生品品種體系。同時，應進一步提升市場深度，不斷優化市場套期保值和套利交易等相關制度，加大機構投資者引進力度，完善期貨及衍生品市場參與者構成，促進市場風險管理功能的發揮。

第三，提升專業服務能力，培育一批專注於“財富風險管理”的期貨及衍生品中介機構。今年協會的一項重點工作就是積極推動期貨公司風險管理公司業務和資產管理業務的開展。目前，有39家風險管理公司在協會備案，101家期貨公司完成資產管理業務登記。下一步，中國期貨業協會將進一步推動風險管理公司業務的試點，並全面評估風險管理業務開展情況，對該業務取得的成果、存在的問題進行總結分析；制定發布《風險管理公司內部控制指引》，引導風險管理公司加強內部控制；組織開展經驗交流，推動解決風險管理公司試點過程中遇到的難點熱點問題。同時，協會還將進一步制定完善期貨資產管理業務規則與實施細則，推動資管業務的規範開展；加強對資管業務開展過程中熱點和難點問題的研究分析，積極推動相關問題的解決；與其他資產管理機構開展合作，通過研討會、沙龍等形式，加強行業內外、境內外關於資產管理業務的交流探討。

此外，芝商所（CME）榮譽主席利奧.梅拉梅德在分論壇上針對“美國運用衍生品進行財富管理的啟示”發表了演講。同時，永安期貨總經理施建軍、國務院學科評議組成員廈門大學金融工程教授鄭振龍也分別就不同主題發表了演講。芝加哥期權交易所（CBOE）高級董事總經理鄭學勤、南華期貨總經理羅旭峰、海通期貨總經理徐凌、浙江敦和資產管理有限公司總經理張志洲等作為參會嘉賓就“期貨及衍生品在財富風險管理中的應用”進行了圓桌討論。