南電、景碩上演大驚奇走勢 資金湧入PCB衝一波？

在經濟重啟與疫情二度爆發的夾擊之下，市場仍然起伏不定，但萬寶投顧王榮旭分析師表示，市場資金充沛，今年得勢的電子以及生技股，都有輪漲機會。

第三季旺季不變　蘋概股陸續表態

萬寶投顧王榮旭分析師表示，全球新冠肺炎確診人數突破千萬人，中國六月採購經理人指數 PMI 則連續四個月回升，大家必須適應經濟重啟與疫情並存的環境，電子及生技在資金充沛的情況下，都有輪漲的機會，預設立場反而會錯失行情。

電子下半年的重頭戲是蘋果 iPhone 新機上市，今年華為手機遭美國封殺、市佔流失，大立光 (3008-TW) 在三星及蘋果拉貨的部分如同往常，但華為的訂單則下修，這一波漲勢就遠不如蘋果營收佔比較高的玉晶光 (3406-TW)，玉晶光已經創下 707 元歷史新高，新款 iPhone 12 可望在 9 至 10 月量產，換言之，蘋果供應鏈第三季傳統旺季不變，時間已經進入 7 月，該是蘋果供應鏈陸續表態的時候了。

載板三雄南電 (8046-TW)、景碩 (3189-TW) 及欣興 (3037-TW) 股價連袂走高，華為取得中國移動 5G 基地台標案 60% 訂單後，立即大量採購 ABF 載板，造成 ABF 載板需求旺盛，南電、欣興全力供應華為訂單，華為佔景碩營收雖只有 3%，但是美系基地台晶片載板訂單則提升，ABF 載板能見度達到第四季。

蘋果 5G 毫米波手機將用 BT 載板做 AiP 天線封裝，下半年起到明年，BT 載板產能利用率攀升。法人最近大買載板三雄，南電、景碩今年估計 EPS 各約為 3.5 及 2.7 元，欣興今年 EPS 估約 2.7 元，但股價只有 50 元附近，遠不如七十幾元的南電與景碩，可望補漲。

5G 手機拉貨帶動　PCB 廠後市看好

萬寶投顧王榮旭分析師指出，欣興是國內 PCB 大廠，營收佔比分別為 IC 載板 49%、HDI 板 34%，其餘為傳統 PCB 板及軟板，主力產品 HDI 在 5G 手機帶動之下，業績在下半年可望成長。

全球高階手機主板的製造商，除了欣興、臻鼎 - KY(4958-TW)，還有華通 (2313-TW)。華通受惠蘋果新 5G 手機，主板總面積增加 10% 至 20%，下半年業績也很有看頭，估計今年華通 EPS 4 元以上，EPS 比載板三雄高，但股價卻比它們低，有點委屈。

隨著中高價 PCB 一檔一檔漲上去，中低價 PCB 如燿華 (2367-TW) 及嘉聯益 (6153-TW) 比價空間就拉大。燿華在蘋果無線耳機軟硬板訂單下半年可望恢復出貨，果真如此，上半年韓廠搶單利空就會出盡；最近量價也出現轉強訊號的嘉聯益，籌碼沉澱已久，最近默默漲回年線，6 個月頭肩底已經成形。

嘉聯益是軟板大廠，主客戶是蘋果、三星、華為等品牌手機大廠，長期耕耘手持產品天線材料，具備生產 LCP 及 MPI 等高頻材料的能力。LCP 與 MPI 兩種高頻材料，在 5G 時代各有所用，LCP 適用毫米波，MPI 則適用 Sub-6 GHz 環境，5G 通訊對天線數量需求是 4G 手機的一倍。

嘉聯益在 LCP 軟板具備技術領先地位，去年引進華新集團瀚宇博 (5469-TW) 入股，今年第一季就大手筆的擴產，是下半年到明年 5G 商機爆發的潛在大受惠者，後市值得留意。還有更多的生技及電子潛力股分析，王榮旭分析師會在 LINE 粉絲團 https://line.me/ti/p/@marbo888 跟大家分享，歡迎讀者加入。

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