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股市迎關鍵期!Q3大事:疫情、美國總統大選、企業獲利展望

鉅亨網編譯余曉惠
股市迎關鍵期!Q3大事:企業獲利展望、美國總統大選、疫情 (圖:AFP)
股市迎關鍵期!Q3大事:企業獲利展望、美國總統大選、疫情 (圖:AFP)

上半年全球股市有各國央行和政府挹注 20 兆美元銀彈的支撐,得以迅速走出崩跌、反彈上漲,隨著時序進入第 3 季,股市也將迎接關鍵的三個月:政府刺激措施 7 月底到期是否延續、美國總統大選將於 11 月登場,都讓企業獲利、經濟數據和疫情發展面臨更多變數。

全球股市快速反彈,如今距離 2 月歷史高點只差 10%。最新數據顯示,從就業到製造業都保持前進動能,但 11 月登場的美國總統大選卻扮演極為重要的因素。

Ninety One 已開發市場外匯和固定收益資產經理人 Russell Silberton 說:「此刻市場仍處於甜蜜點。要到第 3 季尾聲才會有更好的能見度。」他認為市場或許忽視壞消息,目前過於樂觀。

經濟數據好轉並未反映美國病例數增加,和部分地區再次實施防疫封鎖措施的影響,因為這可能是政府和央行大力支持就業市場和企業信貸的結果。

然而美國政府許多支持措施將在 7 月底陸續到期,如果未能延長,隱藏在表象背後的脆弱就可能浮上檯面。

花旗美國經濟驚奇指數(ESI)和美國每日新增病例。來源:路透
花旗美國經濟驚奇指數 (ESI) 和美國每日新增病例。來源:路透
Q2 財報周將登場 企業財測受矚目

要讓高漲的股市符合經濟展望並不容易。花旗策略師認為,市場對企業獲利預估過高,2021 年底的獲利預測共識值高了 30%。

第 2 季財報周將在下周登場,Refinitiv 預估美國和歐洲企業第 2 季獲利將分別萎縮 40%、54%。由於這段期間涵蓋防疫封鎖期,投資人很可能把焦點放在企業對第 3 季的財測上。

疫情發展和政府決策

迄今決策官員似乎還不打算對刺激措施採下剎車,目前財政和貨幣刺激雙管齊下已經收到成效,而有望推出的各項措施將接棒扮演重要角色,例如美國是否延長額外的失業補助、歐盟 7500 億歐元復甦基金。

最重要的或許依舊是病例數的變化。目前全球超過 50 萬人因新冠病毒而不治身亡,超過五分之一來自美國,疫情是否獲得妥善控制,將牽動美國總統川普連任之路。

正因如此,股市總在漲 / 跌、擁抱 / 規避風險之間擺盪不定,Canada Life Investments 經理人 David Arnaud 說:「答案很簡單,疫情發展將牽動市場。」

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