【野村投信】指數挑戰歷史高點？完全不重要

加權股價指數近一年價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2020/07/22）

焦點訊息：
◆台積電法人說明會釋出樂觀展望，由於客戶需求旺盛凸顯高階製程研發的重要性，公司決定上調今年資本支出 10 億美元至 160～170 億美元；此外，除 Q2 盈餘創新高之外，Q3 公司合併營收展望良好，續創新高機率濃厚。
◆國安基金委員會決議繼續護盤台股，今年 10 月再召開會議討論是否退場。
◆傳日本政府有意邀請台積電赴日設廠，台積電不排除任何可能，但強調目前沒有相關計畫。
經理人觀點：
◆加權指數挑戰前高？完全不重要：
大盤創下 30 年新高，接著是 12682 點歷史高點，可以想見投資人與媒體會有 1 波熱議。不過長期追隨本專欄的讀者們應該知道，我們心中沒有這些所謂「高點」的存在，它們只是等著被跨越的 1 串數字。其實加權指數也不存在挑戰前高的問題，因為以台股每年平均約 4% 的股息殖利率換算，1 旦還原權息，加權指數如今早已在 2 萬點之上，此等威力只有真正長期投資台股的投資人才會知悉。
◆護國神山今年躺著賺：
台積電轉強的理由很簡單 - 背後有實質業績支撐。各路客戶搶著要先進產能，促使其上調今年資本支出（我們清楚記得，4 個月前大多數人皆認定華為禁令與疫情衝擊將使其削減資本支出、下修今年業績目標）。我們預見，當 5G 世代來臨，各式衍生需求將進 1 步加速此趨勢的蓬勃發展。
◆準備迎接月底蘋果財報大禮：
蘋果將於 7/30 公布財報，優於預期的機率很高。華為手機受禁令影響無法使用 Google 應用程式，使得海外市場銷售大打折扣，3 星手機表現也同樣不佳，間接幫了 Q2iPhone 銷售 1 把（即便關閉了 1 堆直營店）；iPad 與 NB 受在家工作需求帶動，成績不容輕忽；遑論 1 路成長的「服務」營收。看得更遠些，Q3NB 這塊只會更強，蘋果財測利多可期，這 1 檔股神巴菲特的新歡對台股的庇佑始終未曾停歇。
◆紅色供應鏈來襲：
我們提醒投資人避開進入門檻低、產品差異小的個股標的，他們面臨的壓力大於市場想像。

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