華泰證券：活在當下買入券商 今年行業利潤增速80%

3月初，我們提出“春耕春種、版面三月券商行情”，統計顯示，券商板塊錄得17%，跑贏上證4個百分點。當下，更大行情有望來臨。

3月業績披露在即，爆棚！ 3月日均交易量近萬億，月末兩融余額1.5萬億，月末股權質押9093億（較年初增38%）。3月業績下周初將披露。

開戶量階段性新高，還有更高。上一次階段性高點是在2007年4月（月開戶675萬），隨后新高不斷。目前股民明顯老齡化，大多數30歲以下的網民尚未開立證券賬戶，而伴隨家庭大類資產重新設定及股市造富效應，新開戶數量還會有更高。統計回溯，券商業績與新增開戶量高度正相關。

提高券商行業盈利增速至80%，整體估值有吸引力。2015年頻道業務（經紀、投行）、資本中介（兩融、股權質押、約定回購等）以及資本運作業務（直投、並購基金、三板做市等）全面開花，預計2015年全行業利潤增速80%。目前，上市券商對應2015年pe28倍，其中，大券商20倍，中小券商33倍。

買入券商，現在！投資標的：交易活躍市況下，優選具有客戶和資本雙重優勢的標的，新大招+任我行，並推薦“互聯網+”之錦龍。