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自家人矛盾?高盛私人財富管理投資長:黃金太貴 不擺入投資組合

鉅亨網編譯許家華
自家人矛盾?高盛私人財富管理投資長:黃金太貴 不擺入投資組合(圖片:AFP)
自家人矛盾?高盛私人財富管理投資長:黃金太貴 不擺入投資組合(圖片:AFP)

新冠疫情肆虐,各國央行政府印鈔紓困,美元走疲,黃金在各種利多因素下一路飆漲,2000 美元目標價已是常見說法,然而,在黃金這條單行道上,高盛私人財富管理部門投資長 Sharmin Mossavar-Rahmani 卻認為,黃金價格過高,在其私人客戶的投資組合中,黃金根本無足輕重

她給客戶的訊息如下:

我們的觀點是,除非妳強烈認為美元地位會下降,這時黃金才合適,但我們不這樣認為,我們認為美元仍會保有儲備貨幣的地位,美元可能因為稍微被高估而貶值一些,但不代表『美元地位最終遭貶低,巨大通膨將至,而黃金是很好的替代品』。

Mossavar-Rahmani  週四受訪時解釋,她的財富管理團隊在考慮黃金時會關注兩個因素:戰略上和技術上。

她表示,黃金不是良好的通縮對沖工具,沒有任何孳息也與經濟成長和企業獲利沒有關連,因此高盛財富管理團隊評估黃金在其均衡投資組合中的相關性時,黃金沒有通過戰略評估門檻。

其此,從策略上講,她認為,除非投資者認為當前美元走疲並非一時,而是更嚴重的下滑以及貨幣領導地位改變的開始,否則從策略上來說,黃金很難處理。

「所以,現在所有對黃金的激動和煩惱都不會令我們買進。」Mossavar-Rahmani 說。

「事實上,在某一時點,我們認為大眾應該反過來檢視,黃金有更多下行空間。」

高盛自家意見矛盾

然而,Mossavar-Rahmani 的評論與高盛的商品團隊形成鮮明對比,因為高盛商品團隊本週稍早已將其 12 個月的黃金價格預期自 2000 美元調高到 2300 美元

「地緣政治緊張局勢加劇,美國內政與社會不明確性升高,以及新冠病毒確診人數增加,在這些背景下,美 Fed 可能改變對通膨的想法,進而讓這個轉變加劇或提早發生。」包含 Jeffrey Currie 在內的高盛分析團隊指出。

週四交易,8 月交割的黃金期貨價格下跌 11.10 美元或 0.6%,收每盎司 1942.30 美元,讓週三創下的連 9 日漲勢止步。

根據 FactSet 的數據,ICE 美元指數已經下降至 2018 年以來最低點,單就 7 月的降幅便達 4.5%,期間交易最活躍的黃金期貨價格上漲 8.1%。

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