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【鍾國忠專欄】台股八月行情?

鍾國忠
台股 7 月上市成交金額高達 5 兆 3200 多億元。(圖:AFP)
台股 7 月上市成交金額高達 5 兆 3200 多億元。(圖:AFP)
(一) 月成交金額創新高

最近國際疫情有升溫跡象,且美國第 2 季 GDP 初值跌幅創歷史新高、最新初請與續請失業金人數也雙雙上升,但國際與台股指數卻相對抗跌,當然主要是跟市場的錢太多有關,台股前一次上市成交額超過 5 兆元出現在 2007 年 7 月,當時成交金額約 5 兆 202 億元,今年 7 月台股上市成交金額高達 5 兆 3200 多億元,經過 13 年之後再見 5 兆元的高成交額,巧的是都出現在 7 月份,未來 8 月也有機會見到較高的成交金額,在資金寬鬆之下,行情當然就會相對抗跌。

(二) 從二大角度看台股

至於八月份的行情為何?筆者建議可持續偏多,但操作上得稍微保守,以下將從二點來扼要來分析:

1. 上市與上櫃走勢竟不同調:上市指數在權王台積電帶領下,7 月指數突破歷史高點 12682 點,然而上櫃指數卻在 7/10 後開始出現向下拉回整理失守月線,近日來回測試季線支撐,期間最大一度拉回約 11%,對於一個國家而言,不同指數成分股可能因公司規模或獲利不同而區分,但分散於不同市場時,應該都有相似性的走勢,而不會各走各的,尤其較小型的上櫃市場,往往較上市行情較敏感,因為除了本身股本較小之外,還有很多公司是較新創或新掛牌公司,故當此市場指數出現較大拉回時,上市指數要一路上漲過去就可能有點難度,雖然近期有出現 13031 點新高點,但仍見指數無法一路走揚,主要就是近日還在測試過往 12682 點的高點是否真正能順利突破。

2. Q2 財報效應:由於 8 月中旬上市櫃公司前公布 Q2 財報,上半年財報也將出籠,此次疫情發生的主要期間就是在 Q2,因此上市櫃公司難以出現較大營運成績,加上部分公司可能因匯損因素而影響整體獲利,如先前股王大立光公布 Q2 獲利,最後 Q2 每股獲利約 37.19 元,匯損就影響每股獲利約 6.70 元,影響整體獲利約 15% ,股王都因此受影響,其他上市櫃公司更不用講。

再者,有些公司營益率不高 (註: 股王 Q2 營益率約 59.13%),甚至只有 2-3%,如果還有匯損,可能還會有營運虧損的情況,根據以往經驗,愈晚公布者,成績表現較不佳,投資人不得不留意,建議 8 月份暫時保守看待操作但仍看多。

如不從此角度來考量,當大盤連續自 4 月起連漲 4 個月後,面對第 5 個月時,預期指數漲幅相對受限,部分漲多乖離大或者沒有基本面的公司,不妨可以逢高先適當減碼因應。

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