中國7月工業出口、零售數據黯淡 後市展望有雜音

中國統計局今日 (10) 公布 7 月工業出口與零售銷售等數據，數據表現雙雙下滑跡象，低於市場復甦預期，顯示中國消費者未在疫情後回復信心，此外製造業復甦動能也出現阻礙。

中國在新冠肺炎爆發衝擊經濟後，政府推出大規模刺激政策，加上出口意外上升，一時間中國復甦勢如破竹，然而，據中國統計局今日公布 7 月的工商表現數據後卻出現趨緩現象，7 月工業出口年成長報 4.8%，較上月持平，低於市場 5.1% 預期，7 月零售銷售年減 1.1%，較前月回溫，但仍低於市場預期的 0.1%。

細分零售銷售來看，主要下滑零售類別為服飾、化妝品、家電與家俱，不過汽車銷售較上月成長 4.1%，成長來到 12.3%。此外，基建方面不動產成長抵銷部分類別的衰退，暗示著刺激政策正激勵建築業成長。

不動產建築業受寬鬆政策激勵下，7 月不動產投資增速，成去年 4 月以來最快，ING 的大中華區首席經濟學家 Iris Pang 表示，待洪水結束後，相信受災地區的重建工作將活絡建築業與相關工業活動。

展望未來，野村證券分析師表示:「儘管近期受政府刺激政策影響，投資活動上仍會出現溫和成長，然而，預估下半年成長動能將會減弱。」

此外，中海晟融 (ZhongHai ShengRong Capital Management) 的首席經濟學家 Zhang Yi 則表示，疫情後的復甦趨勢下半年仍存在，但前提是貨幣與財政政策的力道需要持續進行。