〈觀察〉裕隆集團三大增資案到位 鐵娘子戮力實現嚴凱泰遺志

裕隆集團自嚴陳莉蓮接任執行長後，旋即下重手改善營運體質，短短不到 2 年，除了在去年底一次打掉超過 200 億元的減損震撼市場，今年以來仍有不少大動作，一方面調整華創車電、納智捷財務和集團組織結構，一方面找上鴻海 (2317-TW) 齊力搶進電動車市場，而做這麼多努力，背後原因都是要想盡辦法留下「嚴凱泰生前堅持以生命經營的納智捷」。

嚴陳莉蓮接下集團重擔後，很快就將營運策略定調為推動汽車事業價值鏈轉型，即便面臨帳面上高達 200 億元的預期信用減損損失，也並未遲疑，選擇一口氣打掉面對，今年又拋出和鴻海合作搶攻電動車市的新計畫，令集團發展的新輪廓越來越明確。

可觀察到，裕隆今年主要有三筆現金流出，除了對 100% 持股杭州納智捷增資 2 億美元，以改善其財務結構外，最主要的是對子公司台灣納智捷和華創車電增資。

華創車電技術中心先以 25.55 億元，向東風裕隆購買 LC 平台車型技術資產，預計將此作價到與鴻海合資公司。

接著，裕隆以直接和間接方式對華創車電增資共 74.74 億元 (由裕隆汽車直接對華創車電現金增資 56.24 億元，並以不動產作價方式出資 18.5 億元)，同時，納智捷以車型技術資產與模具作價方式增資華創車電 52.27 億元，合計裕隆集團增資華創車電金額達 127 億元。

另一方面，裕隆為改善納智捷財務結構，完成減資 99.5% 以彌補累虧後，再對納智捷辦理現金增資 60 億元，預計於年底前分兩階段將 35 億元和 25 億元資金到位。

裕隆指出，集團財務體質已大致調整完成，未來 5-7 年的現金流在預期之中。

除了財務結構改善，嚴陳莉蓮去年起完成梳理集團內各公司間的交叉持股，訂出聚焦汽車、紡織、金融、房地產等四大事業體，今年又將副執行長職位取消改為設立開放平台專案室，直接向決策委員會報告，建立起更順暢的向上溝通管道。

整體來看，裕隆集團與鴻海成立合資公司前，改善華創車電財務體質絕對是首要任務，可看到的是，嚴陳莉蓮為嚴凱泰生前的心血納智捷，已付出莫大心力。