蔡明彰觀點：全球瘋電競、電腦DIY 玩出什麼潛力股？

今天報告的主題是「全球瘋電競、電腦 DIY，玩出什麼潛力股？」。

iPhone12 會延遲到較往年的 9 月中旬，大約會遲了 4～6 個禮拜，因為機型太多，分成兩波的發佈。第一波 10 月、第二波 11 月，主因疫情使得供應鏈延遲量產，由於銷售的時間縮短，iPhone 12 今年的出貨量估計 6,300 萬～6,800 萬支之間，可能低於市場估計的 7,500 萬支，較去年 iPhone 11 同期的出貨量下滑超過 500 萬支，台系的蘋果 iPhone 供應鏈第三季的財報來自 iPhone 12 的貢獻將會很少，11 月 15 日前公佈的第三季財報將會低於市場的預期。

導致大立光 (3008-TW) 今年以來股價下跌 25％，鴻海 (2317-TW) 今年來下跌 10％，但是 iPad 等不及了，蘋果將會在 9 月發表了 10.8 吋的 iPad，支持了 Face ID，疫情影響蘋果硬體的產品，第二季 iPhone 營收年成長不到 2％，iPad 卻成長了 31％，MacBook 則是成長了 21.6％，穿戴裝置成長了 16.7％，因為遠距離的商機使得 iPad、MacBook 需求大增，蘋果先行推 iPad 的新產品來搶錢。

蘋果年底又要推史上最便宜的 MacBook 12 吋，售價只有新台幣 2.4 萬元，比 iPhone 11 Pro 更便宜，搶攻教育市場的大商機，MacBook 代工廠廣達 (2382-TW) 的股價今年追上了 iPhone 代工的鴻海。廣達今年以來股價上漲了 27％，iPad 的主要代工是仁寶(2324-TW)，今年的股價也上漲了 11％，廣達與仁寶的股價今年明顯的優於鴻海。

甚至我們看到了筆電的品牌大廠宏碁 (2353-TW)，今年的股價更是大漲了 40％，今年的筆電旺到難以相信，大陸的媒體現場第一手的報導，長三角 NB 生產的重鎮，廠商加班不斷，出口額大增，以昆山緯創為例，這是江蘇省外貿的龍頭，居家辦公、線上教育形成產能的 V 型反轉，3 月中旬全面恢復了產能，5 月之前掉落的出貨量全部追回，銷售額的增速由負轉正，今年 1～7 月昆山緯創出口額同比大增 33％，生產線滿載，加班運轉。

另外，安徽合肥的聯寶科技，這是聯想在全球最大的 PC 生產基地，1～7 月營收 496 億人民幣，同比大增 40％，出貨量 1,648 萬台，同比增加 25％，聯寶科技產品出口的比例高達 70％，全球每 8 台的 NB 就有一台來自聯寶科技。

萬寶投顧蔡明彰強調，在疫情解封之後，因為產品的需求，一個月內復工，高達 1.5 萬個員工，目前筆電的 CPU 嚴重缺貨，成為常態，一台 NB 需要幾千個原材料，以往備貨 3～4 周的原料，今年備貨 10 周，未能滿足市場暴漲的需求。

萬寶投顧蔡明彰強調，中國出口從疫情最初的口罩、防護衣，到後來的自行車，再到現在的筆電，市場需求不斷的變化，讓疫情危機中有轉機，但是股市的主流股也跟著輪替。

相關的族群恆大 (1325-TW)、熱映 (3373-TW)、巨大 (9921-TW)、美利達 (9914-TW)，目前高點已過，步入了整理，取而代之是 NB 相關的個股，往上創高，舉例東碩 (3272-TW)、圓展 (3669-TW)、中小電子為先鋒，但是未來 NB 會從上游到下游都會動起來，因為看 Zoom 的財報就知道，Zoom 是以遠距視訊為名的軟體廠商，上季的營收年增 355％，調高全年財測三成，禮拜二狂漲了 40％，刷新歷史高點，今年的股價狂漲 4 倍，從軟體可以看到台灣電子業強項的硬體，將會有旺盛的需求，疫情的宅經濟，年輕人瘋電競，追求效能更好，瘋電腦 DIY，因為非常多的年輕人目前無法出國旅遊，將預算挪往採購電腦的零組件。

首先，我們看一下電競今年的股價大漲技嘉 (2376-TW)、微星(2377-TW)、曜越(3540-TW)，今年股價的漲幅從 80％～220％，去年全球電競筆電的市佔，華碩(2357-TW) 全球第一、微星全球第二，那目前估計第三季微星、曜越單季 EPS 將會挑戰 3 元，所以本益比偏低，股價還有很大的發揮空間。
   另外，現在民眾自行組裝電腦，除了採購 CPU、記憶體、螢幕以外，還有主機板、顯示卡、機殼、電源供應器、散熱等等，其中有一個被人忽視的潛力股族群就是電源供應器。

台灣供應了全球 PC 70％的電源供應器，規模最大的是台達電 (2308-TW)，今年的股價上漲了 29％，海韻電(6203-TW) 今年股價漲 91％，僑威 (3078-TW) 今年上漲 90％，偉訓 (3032-TW) 今年上漲 68％，連雞蛋水餃的保銳(8093-TW)，今年股價也大漲了 77％，為什麼，因為在民眾自行組裝電腦 DIY，使得電源供應器的毛利率增加，銷售暢旺。

第二季的單季 EPS 海韻電 1.63 元，上半年 3.05 元，較去年同期大增 58％，偉訓第二季 EPS 1.19 元，上半年 1.86 元，較去年同期增加 63％，僑威第二季 EPS 1.12 元、上半年 EPS 是 1.51 元，較去年同期大增 57％，保銳第二季由虧轉盈，所以這些電源供應器在上半年的獲利大幅增長之後，預計接下來的第三季，乃至於下半年，仍有很大的成長空間，但是這個族群長期的被市場忽略，所以爆發力將會超乎想像。

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