DRAM拉貨增且報價明年有望反彈 SK海力士後市看俏

據韓系法人分析師周三 (23 日) 發布報告表示，記憶體大廠 SK 海力士 (SK hynix) 隨著北美資料中心將於第四季啟動拉貨，以及中國手機客戶需求優於原先預期兩利多推升下，預估 SK 海力士與記憶體明年表現看俏。

KB Securities 分析師 Jeff Kim 於報告中表示，北美客戶為了滿足居家辦公需求的增加，以及支應年末假日旺季而提高的龐大數據流量，因此客戶將自第四季恢復伺服器記憶體拉貨，為近 6 月以來首次增加訂單。

此外，針對伺服器記憶體市況，Kim 指出，隨著拉貨力道恢復，第四季伺服器記憶體需求端存貨有望回到正常水位，將由第二季的 13 週下降至 5 週，降幅約 6 成，預估伺服器記憶體平均單價 (ASP) 第四季將下跌 14% 後於 2021 年第一季反彈。

至於手機記憶體客戶端方面，Kim 表示，中國手機客戶如 Oppo、Vivi 與小米客戶需求有望高於原先市場預期 20%，主因於各廠牌 5G 新機相繼推出後，客戶競相填補華為留下的市佔率。

因此，Kim 預估手機記憶體價格經歷今年第四季 10% 下修後，2021 年第一季跌幅將收斂至 2%，並於第二季始反彈逐季回升。綜合上述展望，Kim 上調 SK 海力士目標價至 10.5 萬韓圜，並維持買進的評級。