蔡明彰觀點：記憶體、顯卡是漏網之魚潛力股

今天報告的主題是「記憶體、顯卡是漏網之魚潛力股」。  

萬寶投顧蔡明彰強調，題材越豐富，股價低基期為 2021 年選股準則。

元旦開紅盤，蘋概三王台積電 (2330-TW)、大立光(3008-TW)、鴻海(2317-TW) 及 IC 設計龍頭聯發科 (2454-TW) 等權值股領軍，台積電去年大漲 60％，聯發科大漲 71％，不算低基期，但今年台積電仍有資本支出 6,200 億元，創歷史新高，聯發科超越高通成全球手機晶片市佔第一，可望美國政府核准供貨華為 4G 手機晶片等題材，所以續創新高。但是，大立光、鴻海去年分別下跌 30％及小漲 12％，落後大盤，呈現補漲，可見低基期的重要。

反觀元旦開紅盤唯一權值股逆勢下跌是聯電 (2303-TW)，去年大漲 200％，已是高基期，但中芯國際獲美國核准，取得成熟製程設備，今年營運大轉向，以 8 吋晶圓代工為主，生產 NOR Flash、電源管理晶片，功率半導體，原本相關產品的漲價計劃或有變數，8 吋晶圓代工的賣方市場也將改變，不僅聯電收黑，世界(5347-TW) 以 8 吋為主的晶圓廠也下挫，NOR Flash 的華邦電 (2344-TW)、旺宏(2337-TW) 也意外收黑。

台股元旦開紅盤，直攻 14,900 點，搶在 1 月 5 日喬治亞州參議員選舉前的政治變數，挑戰 15,000 點，小心突破 15,000 點重大關卡後，湧現獲利回吐賣壓。

萬寶投顧蔡明彰強調，元旦開紅盤到處可見低基期個股的補漲，去年特斯拉狂漲 7 倍，但台股兩檔來自特斯拉營收佔比最高、最純正的特斯拉概念股和大 (1536-TW)、貿聯 - KY(3665-TW) 卻沒表現。

和大去年負報酬，貿聯 - KY 小漲 15％，但傳出特斯拉大陸生產 Model Y 大降價，搶市佔及去年交付電動車數量達成 50 萬輛目標，元旦開紅盤雙雙漲停，但提醒大家，特斯拉 Model Y 高性能版售價由先前 53.5 萬人民幣，降至 36.99 萬人民幣，下調 16.51 萬人民幣或 45％，搶攻大陸市場。以寧德時代為首的陸系特斯拉概念股最實際受惠，寧德時代盤中大漲逾 10％，再寫下歷史新高。台廠特斯拉供應鏈，實際獲利提升未必如想像高，短線補漲後將陷入整理。

去年 LED 族群普遍漲幅落後，即便億光 (2393-TW) 前三季 EPS 逾 2 元，超過 2019 年全年的 1.86 元，去年股價只漲不到 3 成，直到最近才連拉二支漲停，主因光耦合器看漲，又今年 Mini LED 產品起飛而受惠，聚積 (3527-TW) 為全球市佔最大的 LED 驅動 IC，隸屬台達電 (2308-TW) 集團，但去年疫情減少戶外大型 LED 看板訂單，前三季 EPS 不到 1 元，股價淪為負報酬，聚積小間距 LED 驅動 IC 多年前已打入三星電視供應鏈，隨著 Mini LED、Micro LED 技術漸成熟，將強化三星跟聚積之間的關係，今年聚積預估 EPS 有恢復前年 5 元的實力，因而股價站在百元之上。

萬寶投顧蔡明彰強調，其實，盤面有兩個漏網之魚的潛力股。

第一個漏網之魚是「記憶體」，傳出三星、海力士不增加 2021 年 DRAM 資本支出，帶動上週美股封關的記憶體族群大漲，美光大漲近 5％，西部數據大漲近 12％，都寫下波段新高。

元旦開紅盤，三星電子大漲近 3％，市值追上台積電，海力士更狂漲 6％，預料本週美光公佈上季財報及財測偏向樂觀。

DRAM 的南亞科 (2408-TW) 法說也將報佳音，但元旦開紅盤台股記憶體與國際市場脫節，真正的補漲股在這裡。

模組廠威剛 (3260-TW)，去年 EPS 估 6.5 元，今年上看 8 元，但股價沒表現，揣測該公司持有大量聯電股票被連累，但從成本估算，仍帳面獲利，股價過度反應了。

利基型 DRAM 的晶豪科 (3006-TW) 去年前三季 EPS 2.96 元，已超越 2018 全年 2.52 元、2019 全年的 1.78 元，基本面好轉，去年全年估 3.7 元，創近 6 年新高，因去年美光跳電事件，12 月利基型 DRAM 現貨大漲 15～20％，今年供不應求，又晶豪科或力積電 (6770-TW) 強力支持晶圓代工產能，今年 EPS 估 4.3 至 4.5 元，可望創近 16 年新高，但本益比不到 15 倍。

另一個漏網之魚是「顯卡」，元旦開紅盤挖礦晶片的創意 (3443-TW)、世芯 - KY(3661-TW) 雙雙漲停，成 IC 設計的亮點之一，但對外承認比特幣挖礦標案一個也沒有，實際上比特幣挖礦已挖不到，轉向以太坊，過去 24 小時狂漲 30％以上，英偉達顯卡 RTX 3080 於去年 9 月以 699 美元推出，現在漲到 1,199 美元，上漲 7 成。

以太坊礦工據說當季大買英偉達顯卡高達 1.75 億美元，今年上半年為挖礦商機最高峰，港股火幣科技 (01611-HK) 大漲 7 成，美股挖礦股 Bit Digital 去年狂漲 53 倍，所以第二個漏網之魚是顯卡的撼訊(6150-TW)、麗臺(2465-TW)、青雲(5386-TW)，這幾家顯卡今年的 EPS 將會呈現三年來最高峰，但股價都還沒有表現。

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