袁江：三大理由判定美聯儲已進入加息周期

美聯儲12月16日宣布上調聯邦基金利率上調25個基點，基本可判定美國經濟已進入加息周期，理由有三：1.美國經濟持續向好的基本面；2.資產價格與通脹壓力的前瞻性應對; 3.美聯儲堅持本國利益優先的政策導向。對於中國經濟而言，美聯儲加息的影響要結合經濟改革發展的大局考慮。一般來說，加息導致資本回流，流動性減少引導市場對國內貨幣政策寬鬆預期。但從最近中央政治局、國務院常務會議等關於經濟工作的資訊看，今後幾年經濟領域深化改革、推進結構調整壓力很大，未來還是要堅持做好“盤活存量、優先結構”的大文章，貨幣政策“緊”運行應是題中之意。面對國內經濟大局和美聯儲加息，這就更考驗央行的智慧，需要結合傳統方式，並積極探索結構性、定向型政策工具對沖美加息周期影響，以為全面深化改革營造更加良好的金融環境。

作者系imi副研究員、中國農業銀行(601288,股吧)總行戰略規劃部高級宏觀分析師