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本周熱點前瞻:美國 7 月非農就業數據是重中之重

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在縮表啟動前 股市有望進一步走高 只要聯準會的超寬鬆立場保持不變,美國股市料有進一步上行空間。標普 500 指數正努力企穩於 4,400 點重要心理關口上方,而近期美債殖利率下滑也為 “股優於債” 提供了充分的理由。

每月的第一個周五市場都會迎來備受矚目的美國非農就業數據。以下是 8 月首個交易周其他一些可能影響市場的重要經濟數據和事件:
 

周一(8 月 2 日)
• 中國、歐元區、英國、美國製造業 PMI
• 美國供應管理協會 (ISM) 製造業 PMI

周二(8 月 3 日)
• 澳洲聯準會準會利率決議
歐元區 PPI
• 阿里巴巴財報

周三(8 月 4 日)
歐元區零售銷售
• 中國、歐元區、英國、美國綜合 / 服務業 PMI
• EIA 原油庫存報告

周四(8 月 5 日)
• 英國央行利率決定
• 德國工廠訂單
• 美國初次申請失業救濟金人數

周五(8 月 6 日)
• 德國工業生產
• 美國非農就業人數

美國非農就業數據將於 8 月 6 日出爐,市場預計勞動力市場上月新增 90 萬個非農就業職位。若讀數高於 85 萬,將是 2020 年 8 月以來的最大增幅,也意味著就業市場連續第三個月實現加快成長。

分析非農數據對美元走勢的影響,如果新增非農就業人數高於上述預期(比如接近 100 萬),那麼就有望推動 FXTM 富拓美元指數進一步反彈,重新衝擊年內新高。

反之,如果就業成長放緩,該指數可能在一段時間內受到 200 日均線壓制,並回吐 6 月 FOMC 會議意外放鷹以來所獲得的大部分漲幅。

市場仍受聯準會縮減購債預期指引
目前全球金融市場的最大主題,可說正是對美國聯準會縮減購債路徑的預測。
考慮到美國經濟強勁復甦,預計聯準會將開始放鬆債券購買;自疫情爆發以來,購債等量化寬鬆措施為金融市場提供了有力支援。聯準會究竟什麼時候開始動手、又會以多快的速度縮減購債、以及需要滿足什麼樣的經濟條件,這些目前都尚未有清楚的答案。

所知道的是,聯準會在上周 FOMC 會議上重申,在減碼刺激前希望看到美國經濟復甦 “取得實質性的進一步進展”,然而,究竟怎樣才算 “實質性” 進展仍是未知數。

聯準會官員 “鷹鴿齊飛”

上周五(7 月 30 日),聯準會理事布蘭納德 (Lael Brainard) 提醒全球投資者,美國就業市場要恢復到疫情前水準還有很長的一段路要走,尚需進一步改善才能達到聯準會縮減量化寬鬆的標準,而目前還存在“680 萬個工作崗位的缺口”。

另一方面,著名的鷹派人物、聖路易斯聯準會銀行總裁布拉德(James Bullard)也在上周五表示,希望從今年秋季能開始縮減債券購買計畫並在 2022 年 3 月之前結束該計畫。大多數經濟學家則預計,聯準會明年才會開始縮減購債。

聯準會官員鷹鴿不明的表態令投資者迷茫 ,一切都有待經濟數據的指引。經濟數據表現不僅關係到 FOMC 內部能否最終形成共識,也關係到市場對縮減 QE 路徑的預期。

在縮表啟動前 股市有望進一步走高
只要聯準會的超寬鬆立場保持不變,美國股市料有進一步上行空間。標普 500 指數正努力企穩於 4,400 點重要心理關口上方,而近期美債殖利率下滑也為 “股優於債” 提供了充分的理由。

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