國際油價明年底終將反彈 但底部仍未明朗

這波油價跌勢或能在明年告終，但在那之前恐跌得更低。 (圖:AFP)

過去 18 個月來，國際油價重挫高達 68% ，主因歸咎於嚴重失衡的供需關係，上週五 (18日) 油價也續挫至每桶 34.50 美元的 7 年新低。低迷不振的油市對相關產業造成極大衝擊，眾多能源業大幅裁員減支、企業違約數飆升，股價也一落千丈。

不過，許多石油專家認為油價在明年底會出現反彈；但在那之前，油價可能等再遭遇更大的考驗。

媒體《CNNMoney》報導，法國興業銀行 (Societe Generale) 的全球石油研究部主任 Mike Wittner 認為，超額供給的現狀將再持續一陣子。另外，高盛 (Goldman Sachs) 也預估明年 2 月的石油平均價格為 38 美元，主因便是國際油市引頸期盼的「再平衡」仍只聞其聲，不見其人。

油價挫至20美元？

石油輸出國組織 (OPEC) 為打擊產量大爆發的美國頁岩油業，以極高產量維持市占，欲讓產油成本較高的國家棄械投降。美國的石油產量確實因此自今年 4 月的高峰下滑，不過這仍無法改變供過於求的現況。事實上，石油產量已到了「油滿為患」的地步，美國墨西哥灣的油輪無處可去，因此「大塞車」。

儘管如此，石油業仍持續產油；高盛認為，油價恐怕得跌至 20 美元左右，才能逼迫業者大幅減產。

另外，市場也擔憂伊朗最快將於明年 1 月初重返油市，屆時極大量的石油將成為油價的新挑戰。

油價跌勢非無底深淵

無論油價谷底最終落在哪邊，許多觀察家認為明年底終會反彈。法國興業銀行預估明年第 3 季油價將升至 51 美元，第 4 季進一步彈升至 56 美元。

能源投資機構 Tortoise Capital 則預期，考量全球需求的成長，油價長期將能回到 60 美元至 80 美元的區間。

未來難再見百元高峰

油價資訊服務公司 (Oil Price Information Service) 的全球首席能源分析師 Tom Kloza 認為，若這 10 年沒有出現太嚴重的地緣政治事件，油價就不可能再度回到每桶 100 美元的高點。

另外，若油價回到 60 美元至 70 美元左右時，美國許多已探採但未完工的油井很快就能上線，再度成為價格下行的壓力。而美國國會上週五也通過表決，取消施行長達 40 年的石油出口禁令，預料許多美國產油業者將因此擴大產能。