高盛對油價的預測或太過悲觀了

毋庸置疑，高盛是油市的著名的大空頭，其堅持稱每桶20美元才是石油市場的底部，另外，這也是高杠桿高成本的美國頁岩生產商的盈虧平衡現金成本。

高盛認為，歐佩克在最近一次會議上拒絕減產，導致石油市場本就脆弱的基本面惡化，因此油價還將進一步下跌。

該行指出，盡管全球石油庫存仍將低於儲存能力，但由於美國活躍鉆機、勘探和生產目標都太高以至於難以實現再平衡所必須的供應下滑。另外，美國對伊朗的制裁將在未來幾個月解除，伊朗將恢復生產，歐佩克產量很可能達到高盛預測的3200萬桶/天的上限。明年春季石油庫存面臨觸頂的危險。

供應持續增長的同時需求增長放緩，過去18個月油價跌幅已經超過50%。

歐佩克成員國之間的矛盾愈加明顯，而且更加清晰的顯示供應端沒有對市場做出反應，歐佩克會議后油價加速下跌。

高盛稱，歐佩克會議證實其觀點，那就是面對更高成本的石油供應仍在不斷增加的情況下平衡市場不符合歐佩克利益。今年夏季隨著油價接近60美元美國產量上升，這一事實增強了歐佩克堅持不減產的決心

。歐佩克產量上限維持在3000萬桶已經有多年了，沙特更是堅決反對減產以保持市場份額幷擠出高成本生產商。高盛稱，盡管低油價帶來財政挑戰，但減產將帶來長期收入的萎縮。

現在油價已經跌至7年來最低水平，wti價格在每桶35美元附近，已經低於高盛38美元的未來三個月預測值，布倫特原油也只有37美元左右。

歐佩克在最近的月度報告中稱明年非歐佩克產油國侍 ?應將會下降。法興銀行在周五發布的報告中指出，沙特在去年11月決定放棄保價規則轉而通過最大化低成本原油產量來保持市場份額，這一政策轉向已經生效：美國頁岩油產量開始下降。

國際能源署署長fatih birol也認為，當前的油價將導致明年非歐佩克產油國產量下降，北美地區估計減少50萬桶/天。

他同時警告，供應多樣化預期收縮不利於石油安全。未來石油供應將越來越多的集中到中東地區幾個低成本產油國身上。鑒於中東當前地緣政治形勢，從石油安全的角度來說不是一個好訊息。

一些認為歐佩克規則生效的市場觀察人士預測2016年晚些時候油價將反彈。法興銀行分析師預測明年第二季度庫存增長將放緩，第四季度布倫特將反彈至60美元。

birol認為，低油價將刺激一些需求，因此未來幾年市場表現可能會超出當前的想像。

金理人