【先進全球投顧】全球市場回顧與展望 2021/10/01

未來國際總體經濟與金融市場展望

歐洲                                        

本週歐洲市場就大盤指數來看，英國 23 日至本週 30 日上漲 8.07 點 (0.114%)；德國方面下跌 383.28 點 (-2.450%)；法國則是下跌 181.97 點 (2.715%)。

本周 STOXX 600 指數下跌 2.717%。本週國際股市歷經波折，除英國指數外，其他國家大多收跌，且跌幅深，技術面而言，目前價格尚未跌破前一波支撐點位，但走勢疲憊，若國際股市未即時止血，未來繼續下探確有可能。英國央行總裁貝利週三在歐洲央行金融論壇小組上發言表示，預料要到明年第一季，英國經濟才可望回復到新冠肺炎疫情爆發前水平。貝利預期的復甦時間，較央行 8 月估計的今年 12 月底，延後 1 個月或 3 個月。 有市場人士揣測，英國央行可能較預期為早升息。但貝利稱，有關升息揣測言之尚早。可能也是英國維持量化寬鬆政策的決心使得英國股市相對抗跌。

貨幣市場方面，本週歐元相對美元下跌 1.389%。歐元本週相對美元下跌幅度較深，隨著股市的下挫，也正式跌破支撐水位。隨著美國提前結束縮表明朗化，國際資金的移動也漸漸有了分曉。美元相對其他貨幣長期走揚的格局不變。

北美

本週美國市場就大盤指數來看，上週 23 日至本週 30 日 S&P500 下跌 141.44 點 (-3.179%)、道瓊工業指數指數下跌 922.08 點 (-2.652%)、Nasdaq 指數下跌 603.60 點 (-4.010%)。

美國股市本週表現回檔，那斯達克指數跌幅最深。就技術面而言，納斯達克指數本週回到前幾波關鍵支撐水位，若價格未即時止跌，未來恐面臨更為深沈賣壓。華爾街受到多重夾擊，通膨危機、恆大違約風暴及美國債務上限問題影響。美國十年期公債殖利率於本週進行短線上較具備意義的突破，原因來自聯準會態度逐漸清晰，這也使得原先以為疫情將使得物價只是短期反彈的說法受到市場質疑。而美國國會必須在 10 月 18 日前解決債務問題，否則美國可能面臨歷史上首次債務違約也使得市場震盪加劇。美國眾議院週三以 219 比 212 票通過一項暫停舉債上限的法案草案，但共和黨料將在參議院擱置該計劃，目前尚不清楚民主黨將如何避免違約。

美元指數 (DXY) 自上週 23 日至本週 30 日上漲 0.909%。技術面而言，美元本週進行了較大幅度的上揚。美國聯準會未來動向越來越明確使得美元相對世界其他貨幣表現相對強勢，並來到一年以來高點。中期上而言，目前美元來到去年九月高點位置，是否進一步擴大漲幅待市場驗證。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看，23 日至 30 日中國上證指數下跌 74.05 點（-2.033%）、日經指數下跌 186.74 點（-0.630%）、韓國指數下跌 58.76 點（-1.879%）、恆生指數上漲 64.66 點（0.264%）、台灣加權數下跌 143.45 點（-0.840%）。

亞洲股市本週隨歐美股市回檔而表現下跌，並於週五開盤延續週四晚間歐美跌勢，表現下挫。美元指數強勢的上漲成為亞洲股市表現疲憊的主要原因，同時恆大地產風波延續，市場部分美元債並未如期收到利息，使得新興市場面臨貨幣貶值及債券雙重壓力。而近期中國再次祭出政策，能耗雙控使得中國許多省份面臨限電措施，工業及民生用電雙雙受到影響。這也使得許多品牌、電子業在第四季旺季面臨更多不確定性

貨幣市場方面，本週有較大幅度變化。幾乎所有亞洲貨幣相對美元皆呈現貶值狀態，主要原因便來自市場不確定性的增加，使得避險貨幣美元獲得相對的青睞，同時恆大地產事件及中國政策上的不確定性使得新興亞洲市場貨幣如股市一般面臨較大壓力。

大宗商品

原油期貨本週上漲 2.688%，收 75.27 美元。中國政府要求國營能源公司建立儲備已滿足冬季需求，也使得交易者押注原油需求將增加。技術面而言，原油期貨來到了七月初的高峰位置後便拉出上引線顯示即便供需上預期將對原油帶來利多，但美元逆勢狂漲依舊帶給原油價格些許壓力。該市場可能需要更多利多消息支撐。

黃金期貨方面於本週上漲 0.214%，收 1753.55 美元。黃金跌至過去支撐點位獲得良好支撐，可能與美元在 29 日創高後小幅度拉回有關。美元在技術面上強勢的突破帶給大宗商品市場十足壓力，目前看來雖具備支撐，但若美元延續近日走勢走強，恐不利黃金及其他大宗商品乃至於股市未來的發展。

新興市場

本週新興市場債指數表現下跌，主要還是受到中國恆大地產風波所影響。美元債投資人未如期收到利息使得該公司疑雲再次左右市場走勢。新興市場債又面臨美元上揚的壓力，也使得該市場在經歷長時間的整理後，價格向下貫穿整理區間走弱。債券市場看重的是公司還款能力，因此在債券走貶之際，投資人不妨趁時觀察是否有潛藏體質良好的公司受到錯殺。

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