通膨蠢動非短期現象 景順預期2022年中趨緩

油價攀升引發通膨危機，景順投信認為，經濟重啟的需求面與供應鏈瓶頸與缺貨導致通膨居高不下，預期通膨將維持偏高水位直到 2022 年中旬才會開始趨緩。

景順亞太區環球市場策略師趙耀庭表示，油價攀升、供應鏈吃緊與主要央行先發制人的祭出緊縮政策，讓投資市場陷入擔憂情緒，而今年初時，許多市場參與者大多認同聯準會主席鮑爾 (Jay Powell) 所主張的「高通膨是短暫現象的想法」這個想法也有所改變。

趙耀庭預期，通膨現象將維持偏高水準，必須等到 2022 年中才會開始緩和，雖然高物價可能反映在下一季的整體通膨，但預估這種影響並非永久現象，因為創新會提高生產力、全球人口結構緩慢改變，也可望抑制通膨的長期走勢。 

此外，未來數季財政赤字減少與貨幣政策緊縮，也都有助於抵銷通膨，其中財政支撐措施規模在 2022 年會較 2021 年大幅縮小，而且主要央行應該會在明年中停止購債，屆時也將是聯準會調升政策利率的最早時機。 

趙耀庭指出，美國、歐洲和中國廣義貨幣供給量成長率已達高點，預期已開發市場家庭支出模式未來數個季度將恢復正常，可望緩解許多企業的庫存壓力。