menu-icon
anue logo
鉅樂部鉅亨號鉅亨買幣
search icon
基金

【普徠仕觀點】供給瓶頸可能已經見頂

Tim Murray(普徠仕多元資產資本市場策略師) 2021-11-10 16:35

重點摘要

  • 儘管在廣泛接種新冠疫苗的情況下,消費者需求已急劇反彈,但全球供應鏈的恢復卻更加緩慢。
  • 雖然供應鏈中斷導致物料短缺並推升了價格,然而關鍵數據顯示,供給瓶頸可能已經見頂。

新冠病毒大流行導致全球經濟突然產生前所未有的停止和重啟。儘管隨著疫苗接種活動的進展,消費者需求開始迅速反彈,但全球供應鏈的重啟相對落後,導致物料短缺並推升了全球價格。

最近,“停滯性通膨” 一詞,一種以通膨飆升、失業率高、成長緩慢為特徵的經濟環境,開始蔓延到經濟話語中。一個主要的關注領域是航運業,港口的勞動力嚴重短缺,導致許多貨櫃船在岸邊等待數週才能卸貨,從而推高了運輸成本。

根據波羅的海綜合指數 (BDI / 顯示 20 多條運輸乾散貨原物料航線的平均價格) 和哈珀彼得森指數 (HARPEX / 顯示全球貨櫃船租賃市場的價格發展) 的歷史數據(圖 1),說明自 2020 年初以來成本大幅上升。然而,最近的定價趨勢 — 特別是在 HARPEX 中 — 顯示問題至少可能已經停止惡化。

供應商交貨時間,是衡量可能出現供應鏈問題的另一個晴雨表。在美國,聯準會在幾個地區進行每月製造業調查中,追蹤這些關鍵數據。其中五項調查的平均值顯示,交付時間在 2020 年下半年開始惡化,並在 2021 年夏季達到高點 (圖 2)。不過,平均值在 5 月趨於平穩後,最近又下降了。

總之,我們正在經歷需求反彈與供給增加之間時間不一致的影響。在我們看來,最糟糕的情況似乎已經過去,雖然市場在短期內可能面臨高通膨和經濟成長放緩的挑戰,但我們認為長期經濟前景仍然樂觀。

【萬寶投顧獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金投資風險及基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書或投資人須知,投資人可至萬寶基金投資網(www.efund.com.tw)或境外基金資訊觀測站(www.fundclear.com.tw)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。「T. ROWE PRICE」、「大角羊」圖樣以及「普徠仕」三字均為普徠仕集團之商標。此廣告由萬寶證券投資顧問股份有限公司發佈。






Empty