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高盛:市場已消化戰略儲油釋出新聞 這只會讓明年油價更高

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導
高盛:市場已消化戰略儲油釋出新聞 這只會讓明年油價更高(圖:AFP)
高盛:市場已消化戰略儲油釋出新聞 這只會讓明年油價更高(圖:AFP)

高盛稱,在最近幾周原油價格下跌 6 美元後,白宮推動釋放戰略儲油 (SPR) 的影響力,已經完全被市場消化,接下來可能需要更高的油價,才能克服全球供應不足的現象。

高盛在日期標註為周三 (18 日) 的報告中說,美國可能會從戰略石油儲備中至少出售 2000 萬至 3000 萬桶原油,其他國家將釋放總計 3000 萬桶原油。但是,十月底之後的油價下跌,已反映對釋放超過 1 億桶原油的預期。

Damien Courvalin 和 Callum Bruce 在內的分析師,在報告中表示,這樣的釋放只會提供結構性短缺問題的短期修復方案,如果最終這些猜測轉為現實,被確認並公布,並在交易活動低迷的情況下,讓油價在年底前走低,這樣將帶來 2022 年油價明顯的上行風險。

(圖表取自Zero Hedge)
全球石油供應不足 (圖表取自 Zero Hedge)

高盛自 2020 年 8 月以來主張,面對供應反應緩慢,需求強勁復甦,油價上漲是合理的。這種緩慢的供應反應本身有三個根源,只有更高的油價才能克服:

  • 1. 過去 7 年石油生產商的資本破壞,特別是頁岩油,這對投資者造成損害,現在又因 ESG,進一步提高了生產商的資本成本,增加了需要由油價上漲來清算的生產邊際成本。
  • 2. 需求的不確定。在短期內,這種不確定性是由於疫情,然而,更加重要的不確定性來自節能減碳,雖然確實需要採取行動來降低排放,但缺乏明確性正在合理地推遲投資。
  • 3. 就 OPEC 而言,緩慢的產量增長對其更為有利,頁岩油生產商的緩慢供應反應,讓 OPEC 恢復了定價能力。

高盛對今年最近一次的油價預測,預計布蘭特原油年底為每桶 85 美元 ,並在 9 月時表示,2022 年布蘭特原油平均為 81.30 美元。目前其價格接近 82 美元,已從 10 月末的高點下跌約 5%。

目前中國已經聲明確認,正準備投放國家儲備原油,但沒有任何數量或時間安排的細節。美國仍然尚未確認自己的儲備釋放。

至於其他可能行動的國家,印度和日本最近幾天都表明不會出售庫存石油,高盛認為,除這兩國外,南韓和國際能源署都不太可能參與聯合釋放。

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