【袁志峰專欄】外資買A股，南向資金買港股

今日推介 - 石藥集團 (1093), 上日收市 $8.20

1) 股市前景

市傳美國將制裁中資半導體及生物科技企業，相關板塊股份顯著下跌，中國 11 月主要經濟數據遜預期亦影響投資信心，拖累昨日港股表現。港股通南向資金連續 16 日淨買入，累積淨買入 354 億元。今月以來，滬深股通北向資金連續 11 日淨買入，累積淨買入金額達 762 億元人民幣，大概率將創月度新高，反映外部資金看好 A 股未來表現。恒指及恒生科指已連跌 4 日，分別累瀉 3.4% 及 5.0%。筆者認為恒指於 24000 點以下有長線投資價值，可趁低吸納。

今天推介是石藥集團 (1093) — 主要從事成藥及原料藥生産及銷售，去年收入及盈利同比增長 13% 及 39%。今年首 9 個月，收入及盈利達 206.4 億元(人民幣 · 下同) 及 43.3 億元，同比增長 7% 及 23%。股價從 6 月初高位 12.68 元已下跌 35%，應已消化盈利增長放緩的因素。由 11 月 30 日至 12 月 14 日，公司以每股平均價 8.215 元合共回購 1.95 億元股份，為 2018 年後首輪回購股份，反映管理層認為現價低估。現價對應 2020 年度市盈率 16.0 倍，估值吸引。建議買入，目標價 9.5 元，止損價 7.8 元。

2) 上日中港股市況總結

周三恒指平開，早盤做好，最多曾升 110 點，午後受壓回落，最多倒跌 310 點，收報 23421 點，跌 215 點或 0.9%。成交額按日增 6% 至 1277 億元，11 月份日均成交額 1315 億元。港股通南向資金淨買入約 35 億元，包括淨買入 8 億元騰訊 (700) 及 3 億元中芯國際 (981) 股份、淨賣出 10 億元藥明生物 (2269) 及 1 億元小米 (1810) 股份。12 月以來淨買入 293 億元，11 月淨賣出 48 億元。

藍籌股 27 升 33 跌 4 持平。藥明生物 (2269) 及中生制藥 (1177) 跌 19% 及 5%，為跌幅最大藍籌。其次是安踏體育 (2020) 及李寧 (2331) 跌 5% 及 3%。小米 (1810)、石藥集團(1093)、比亞迪(1211) 及瑞聲科技 (2018) 跌逾 2%。信義玻璃 (868) 及百威亞太 (1876) 升逾 2%，為升幅最大藍籌。其次是阿里 (9988)、碧桂園服務(6098) 及恒生銀行 (11) 漲近 2%。中銀香港 (2388)、匯豐(5) 及信義光能 (968) 升逾 1%。

恒生科指跌 1.5%，收報 5795 點，成份股 4 升 25 跌 1 持平。大型科技股普跌，小米 (1810) 及百度 (9888) 跌逾 2%，前者創一年新低。美團 (3690) 及及京東 (9618) 跌逾 1%。阿里 (9988) 漲近 2%，為升幅最大成份股。萬國數據 (9698) 及中芯國際 (981) 跌逾 8% 及 6%，為跌幅最大成份股。華虹半導體 (1347) 及嗶哩嗶哩 (9626) 跌逾 4%。平安好醫生 (1833) 及京東健康 (6618) 跌逾 3%。比亞迪電子 (285) 跌 3%。

板塊方面，火電、煤炭、航運、本地銀行及公用股逆市上升。華能國際 (902) 及華潤電力 (836) 升逾 5% 及 4%。兗州煤業 (1171) 及中煤能源 (1898) 升逾 4% 及 2%。東方海外 (316) 及中遠海控 (1919) 升逾 4% 及 2%。

生物科技、醫藥、線上醫療、半導體、體育用品、教育、家電及有色金屬股跑輸大市，跌幅居前。藥明生物 (2269) 及藥明康德 (2359) 跌 19%，信達生物 (1801) 及百濟神州 (6160) 跌 10% 及 8%。宇華教育 (6169) 跌 6%，中教控股 (839) 及中國東方教育 (667) 跌 3%。JS 環球生活 (1691) 及創維 (751) 跌逾 6%，海信家電 (921) 及 TCL 電子 (1070) 跌逾 3%。紫金礦業 (2899) 及江西銅業 (358) 跌逾 3%。

周三上証指數低開 0.2%，早盤震盪向上，最多倒升 0.2%，午後輾轉回落，以接近全日低位收市，收報 3647.63 點，跌 0.4%。深証成指跌 0.7%，科創 50 指數跌 1.0%。滬深兩市總成交約 11400 億元 (人民幣 · 下同)，環比增加 100 億元。滬深股通北向資金淨買入約 8 億元，12 月以來淨買入 762 億元，11 月淨買入 185 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

國家統計局公布，11 月份，全國規模以上工業增加值按年增長 3.8%，略高於市場預期。首 11 個月，工業增加值按年增長 10.1%。社會消費品零售總額 4.1 萬億元 (人民幣 ‧ 下同)，按年增長 3.9%，遜於市場預期。首 11 個月，社會消費品零售總額 39.96 萬億元，按年增長 13.7%。首 11 月，全國固定資產投資 49.41 萬億元，按年增長 5.2%，遜於市場預期。(信報)

國家統計局公布，今年首 11 月，商品房銷售額 16.17 萬億元人民幣，增長 8.5%。商品房銷售面積 15.81 億平方米，按年增長 4.8%。(信報)

路透根據國家統計局公布數據測算，11 月 70 個大中城市新建商品住宅價格指數按年增長 3%，增幅為 2016 年 1 月以來最低，且連續第 6 個月縮窄；按月則下跌 0.3%，為 2015 年 2 月以來最弱。(信報)

英國《金融時報》引述知情人士稱，美國商務部周四將把 20 多家中國公司列入實體清單上，其中包括一些涉及生物技術的公司。(信報)

4) 個股訊息

美國政府據報正考慮對中國最大晶片製造商中芯國際 (981) 實施更嚴厲的制裁。(信報)

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