1

熱搜:

熱門行情

最近搜尋

全部刪除

Fed陷入「鮑爾難題」 華爾街估升息抗通膨恐綁手綁腳

鉅亨網編譯張博翔
Fed陷入「鮑爾難題」 華爾街估升息抗通膨恐綁手綁腳 (圖:AFP)
Fed陷入「鮑爾難題」 華爾街估升息抗通膨恐綁手綁腳 (圖:AFP)

為了應對目前的通膨壓力,聯準會 (Fed) 周三釋出明確鷹派訊號,但美債殖利率周四 (16 日) 不升反降,暴露市場對聯準會的不信任。華爾街認為,維持經濟擴張同時要對抗通膨,讓聯準會陷入「鮑爾難題」,市場也正為此焦慮不已。

聯準會釋出鷹派訊號美債殖利率理應走高,然而周四殖利率走跌、股市受挫,這正暗示著市場可能不太確信聯準會能實踐他們對未來的預期。

嘉信 (Charles Schwab) 固定收益策略師 Kathy Jones 表示,聯準會和市場最大的挑戰是,他們可能沒有足夠空間升息,而不至於導致殖利率曲線倒掛並使經濟成長放緩。若要維持目前成長現狀,聯準會恐怕只能升息二、三次。

根據聯邦公開市場委員會 (FOMC) 發布 18 名官員對利率預測的點陣圖,大多數 (12 名) FOMC 官員預期 2022 年將升息 3 次 (每次 0.25 個百分點),此外,多數官員預料 2023 年將升息 3 次,2024 年再升息 2 次。

雖然多數官員認為明年將升息 0.75 個百分點,但 Jones 認為,面對新病毒株、勞力短缺與供應鏈問題造成的通膨,要兼顧經濟擴張,實際升息空間將小於央行預期。

倘若未來升息幅度不如市場預期,可能破壞市場對聯準會抗通膨的信任,進而引發恐慌。美銀 (BofA) 美國利率主管 Mark Cabana 表示,聯準會今年來一直落後於形勢。

Evercore ISI 全球政策與央行策略主管 Krishna Guha 表示,若聯準會隨著時間的推移在金融市場、利率的引導力減弱,屆時勢必要祭出相對激進的緊縮政策。

長期而言,維持經濟成長與對抗通膨的「鮑爾難題」(Powell conundrum) 是未來最大隱憂,將攸關於 2022 年以及以後的市場。Whalen Global Advisors 董事長 Christopher Whalen 則示警,若聯準會政策手段受限制,央行可能默許市場自行調整,到時市場將面臨波動。

相關貼文

left arrow
right arrow