美中祭出基建+供需失衡 亞洲最大銅礦商：今年銅價將優於去年

亞洲最大銅材、銅合金生產商豐山株式會社 (Poongsan) 周二 (4 日) 表示，銅需求仍保持強勁，而供給僅以極緩慢速度恢復，預料供需失衡延續，今年平均銅價將優於去年。

豐山預估 2021 年第四季合併營收為 9478 億韓元 (約 7.94 億美元)，年增 18.7%，營業利益 660 億韓元 (5500 萬美元)，年增 23.4%，略遜於市場預估的營收 1 兆韓元，營業利益 734 億韓元。

豐山表示，儘管出貨量停滯不前，但銅產品銷售平均銷售價格 (ASP) 近期保持穩定。展望未來，該公司預期今年平均銅價將較去年提高，需求逐漸爬升，但由於疫情引發供應鏈中斷，供給極有可能只能以緩慢的速度恢復。

豐山第四季銅、銅合金產品營收年增 28.7% 至 4572 億韓元，出貨量年增 2.2% 至 4.72 萬噸，電解銅價格較 2020 年同期上漲 34.8%。由於中國經濟放緩、全球供應鏈中斷，本季出貨量可能略下滑，但隨著電解銅價格走強，營收將保持穩定。

Shinhan Investment 分析師認為，受惠於美國、中國都祭出基礎建設政策，以及碳中和的能源轉型，銅需求將逐漸增加，此外，中國領導人習近平可能會在拿下第三個任期後公布刺激經濟政策，這有望再次提振銅價。

分析師預估，隨著銅庫存降至歷史低點，銅礦主要生產商面臨日益嚴重的罷工問題，供應短缺的隱憂可能會持續。

自去年 10 月以來，中國政府為了控制大宗商品價格而積極干預市場後，銅價便持續下跌。然而由於智利、秘魯等主要銅礦出口國疫情蔓延、全球電力短缺和銅庫存減少的影響，銅價 2021 年下半年再次突破每噸 1 萬美元大關。