全球主要央行政策分歧 華爾街估匯率波動恐加劇

華爾街認為，隨著主要央行之間的政策分歧越來越大，匯率波動性將隨之加劇。

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 和法國巴黎銀行 (BNP Paribas SA) 策略師預計，各國央行以不同的利率收緊貨幣刺激，恐使 G10 貨幣表現出現斷層，外匯波動將因此擴大。

法國巴黎銀行策略師 Oliver Brennan 預計，歐元和美元的 1 年隱含波動率將升至約 9%，上一次達到這種水平是在疫情期間，在更早之前是在 2017 年聯準會啟動升息周期時。

摩根士丹利策略師 Andres Jaime 則表示，雖然此前也經歷過主要央行政策分歧的時候，但這一次特別的地方在於聯準會收緊政策的潛在步伐。Jaime 預計，今年全球外匯波動率將升至約 10.5%。

目前摩根大通 (JPMorgan) 的全球外匯波動率指標約 7.2%，該行預計，隨著貨幣政策出現轉變，高 Beta 值的貨幣恐遭受劇烈震盪，例如紐西蘭元。

主要央行貨幣政策動向

美國聯準會 (Fed) 上月會議紀要顯示，為了讓高漲的通膨降溫，部分央行官員傾向提前升息與縮表，鷹派訊號一出即帶動股市重挫。

目前交易員普遍預計，Fed 今年將升息 3 次，歐洲央行 (ECB) 將升息 1 次，幾乎完全排除 2023 年才會升息的可能性。另一方面，挪威、紐西蘭和英國央行均已啟動升息，加拿大央行升息腳步也已不遠。

考慮到主要央行政策路徑存在分歧，加上影響加元的能源市場前景仍不明朗，美國銀行分析師建議為歐元和加元的波動做好準備。

除了央行政策動向外，政治因素也可能成為引發貨幣波動的驅動因素。巴克萊外匯策略師 Eimear Daly 就認為，法國和義大利的大選將導致歐元兌美元匯率波動性上升。

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