動視暴雪飆漲25%！微軟砸近700億美元收購有這五大理由

微軟 (MSFT-US) 周二 (18 日) 拋出震撼彈，宣布以 687 億美元收購動視暴雪 (ATVI-US)，等於結合遊戲產業兩大勢力，且創下微軟歷來最大手筆收購金額，彭博認為可以從五大理由可以說明。

1. 規模

本併購案若獲主管機關批准，將催生出全球第三大遊戲公司，微軟地位將大躍進，只落後中國騰訊和日本 Sony。

動視暴雪執行長 Bobby Kotick 受訪時說：「動視暴雪無法在新一代遊戲市場競爭，諸如臉書、Google、蘋果，尤其是騰訊，規模都超級大，我們自知需要夥伴。」

2. 手遊

手遊是遊戲領域成長最快的領域，動視暴雪有開發出 Candy Crush 的手遊工作室 King，而微軟在這個領域幾乎尚無立足之地。被任命為 Microsoft Gaming 執行長的 Xbox 遊戲工作室主管 Phil Spencer 說：「我們知道手機是當今首屈一指的遊戲裝置。」

本月稍早，Take-Two Interactive Software(TTWO-US) 砸 110 億美元收購 Zynga(ZNGA-US)，也是基於同樣理由。

3. 繞過 App Store 手續費

微軟執行長納德拉 (Satya Nadella) 希望打造一個龐大的遊戲帝國，吸引玩家直接進入，而不必被蘋果 App Store 收費。他說，「蘋果和 Google 從遊戲分銷獲得的收入，遠超越我們自己在遊戲銷售和訂閱獲得的收入」，無論是內容還是分銷，都需要更多創新和投資。

4. 元宇宙

微軟的元宇宙布局有兩大要角，一個是遊戲，另一個是 Office 和會議軟體。對納德拉和 Spencer 來說，為了「創世神」(Minecraft) 和「最後一戰」(Halo) 這兩個系列而匯集的一大批玩家，就是元宇宙的類似概念，藉由收購案，將讓能遊戲社群創造自己的虛擬世界。

納德拉說：「我們相信不會有一個集中的元宇宙，也不應該有。我們需要支持各種平台，以及一個強大的內容、商業和 app 生態系統。」

5. 三「C」：cloud、content、creators

納德拉的策略一向圍繞著雲端 (cloud)、內容 (content)、創作者 (creators)，這次發動收購是希望能把動視暴雪過去和未來的內容都納入雲端遊戲服務 Xbox Game Pass，這是一項已經能為微軟帶來穩定訂閱收入的業務。

納德拉也希望打進創作者世界，因此在收購 Minecraft、LinkedIn 和 Github 之後，繼續尋找擁有廣大創作者社群的大型資產，包括有意併購但鎩羽而歸的 Tiktok、Pinterest(PINS-US) 和 Discord。

受併購消息激勵，動視暴雪股價周二收盤大漲 25.88% 至每股 82.31 美元，微軟收低 2.43% 至每股 302.65 美元。

儘管動視暴雪大漲，股價仍比微軟每股 95 美元出價低約 14%，超過一般收購案後通常僅約個位數的價差。

美國正在加強監管大型科技公司的併購，如果本交易無法獲得主管機構批准，微軟將須向動視暴雪支付 30 億美元分手費。

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