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張志誠觀點:礪行守株待兔的精神 黃金年線是否又是一個好買點

張志誠分析師(摩爾投顧)
張志誠觀點:礪行守株待兔的精神 黃金年線是否又是一個好買點(圖:shutterstock)
張志誠觀點:礪行守株待兔的精神 黃金年線是否又是一個好買點(圖:shutterstock)

2021 年是台股 60 年來最好的一年,看好今年持續穩定增溫。但好不容易外資開始回補台股,內資自營商卻開始亡命逃殺。從今年的「拉積盤」到「拉金盤」創高後,之前引領台股的高價股也經歷一波嚴酷的評價修正。全球股市進入大震盪,美國三大指數已經連續第三週下跌,標普 500 指數那斯達克指數遭遇 2020 年 3 月股災以來,最慘烈的一週。跌勢不止,對升息的擔憂、美債殖利率走升、都挑戰成長股的吸引力,更是動搖投資人的信心。近期市場情緒低迷,基本面已經沒用,市場根據技術面在操作,在跌到一定程度之前,不管什麼經濟報告、財報公佈都不會有太大影響。

不過,從籌碼結構來看,不少具有投資價值的趨勢股,已回到年線的攻擊發起線位置,甚至比去年除息價位低,如果法人默默回補,也值得注意。

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年線是另一次低接佈局的好機會

對抗通膨,已成為各國政府拚經濟的首要工作,這都是大家很久沒遇到的考題。聯準會貨幣政策轉趨緊縮,也將成為市場的新共識。今年上半年就即將進入升息循環,根據過去歷史資料,近 40 年美國股市共經歷了六次升息循環,對於股市產生較大影響,多發生於正式升息的前半年,雖然平均幅度是上漲的,但波動幅度頗大,可以運用這次跌至「年線」的機會,好好把握。

今年台股指數攻高,主要是由台積電及金融股等權值股所領軍帶動,不占權值的中小型股則是在指數攻頂時,跟著千金股一起提早金行評價修正。本波修正已經是先跌破季線並準備測試半年線,不少個股更已領先跌至資金較願意承接的年線位置,未來有望領先止跌,就有機會領先反彈。

目前盤面觀察,有許多股價已先跌回年線位置且近幾季產業基本面轉佳的個股中,推薦的族群有記憶體、半導體設備材料、光學等,這些產業都是有機會領先反彈。在記憶體族群方面:華邦電 (2344-TW)、群聯 (8299-TW),我們之前也提過很多次,記憶體的報價已起漲,上游記憶體供應趨緊態勢已形成,客戶拉貨動能積極,出貨可望淡季不淡。近期記憶體市況強勁,價格一路上揚,截至去年已連五季漲價,本季延續漲勢,創歷史最長漲勢。

半導體設備材料族群有:家登 (3680-TW)、環球晶 (6488-TW),台積電宣布今年的資本支出高達 400~440 億美元,積極擴建 5 奈米及 3 奈米先進製程產能,預期將帶來營收增幅達 25%,顯示整體半導體產業仍將維持強勁的水準。在強勁的基本面加持下,半導體族群仍將維持多頭格局不變。

光學族群則可留意:先進光 (6209-TW)、亞光 (6209-TW),光學元件是元宇宙主要核心,未來虛擬實境 (VR)、擴增實境 (AR) 等應用都將帶動光學元件的需求。過去都以消費性電子產品為主,隨著汽車智慧程度的提高,車載鏡頭開始與演算法結合,進一步提供車道偏離預警 (LDW)、汽車碰撞預警 (FCW) 等先進駕駛輔助系統 (ADAS) 功能。去年隨著特斯拉銷售增溫及 ADAS 鏡頭滲透率攀升,車載鏡頭營業年增率增近 50%,投資人也可多留意。

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