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橋水CIO:Fed不會救市 可能放任美股再跌20%

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導
橋水CIO:Fed不會救市 可能放任美股再跌20%(圖:AFP)
橋水CIO:Fed不會救市 可能放任美股再跌20%(圖:AFP)

沒有聯準會支持的美股會是什麼樣子?交易員可能很難從最近十多年的走勢中找出答案,橋水基金 (Bridgewater Associates) 共同資訊長 Greg Jensen 認為,聯準會可能可以接受股市再跌 20%。

這意味著,標普 500 指數來到 3500 點附近,接近新冠疫情前的水準。美股標普 500 指數周三 (26 日) 收於 4350 點。

Jensen 解釋,當前美國通貨膨脹來到 40 年來的高點,勞動力短缺,而且由於供應鏈威脅,企業正在累積庫存。這種情況下,決策者幾乎沒有理由停止拋售潮,這種拋售打擊了最具投機性的股票,並讓波動率來到 12 個月的高點。

Jensen 說:「從聯準會的角度,資產價格有所下跌並不是一件壞事,所以他們會任其發生。」

這個被稱做「鮑爾看跌期權」的執行價格將落於何處?Jensen 預計,股市再跌 15-20%,聯準會才會有所警覺,而且,這也取決於股市下跌得多快。過去幾周的跌勢,多數是健康的,因為它消除了一些泡沫,像是加密貨幣

在這家全球最大的避險基金公司眼中,最近發生的很多事情都是簡單的數學問題—資產價格被注入了「過剩流動性」。Jensen 表示,現在決策者正在撤出貨幣刺激政策,但沒有足夠的買家來補足差額。

Jensen 認為,聯準會並不希望市場崩潰,但願意將市場重新定位,至更能反映實體經濟現金流的水準,而不再是一個建立通膨壓力的渠道。他預計,決策者將密切關注,資產價格下跌是否會對創造就業產生影響。

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