航運、鋼鐵能否接棒台積電為台股撐盤?
楊惠宇分析師(永誠國際投顧) 2022-02-08 11:46
在經歷了封關前的氣氛低迷、以及台積電不斷獨拉的拉積盤後,台股在新春開紅盤總算有所活躍,第一天就上漲兩百多點,並且讓許多個股出現反彈,這是今年以來較好的多頭行情,雖然又要回到萬八,可能會出現少許壓力,但向上突破的可能性高,就看是哪一個族群會帶頭撐盤。
目前台積電 (2330-TW) 的走勢是比較疲軟的,先前曾經一度來到將近 700 元大關的 688 高點,但是目前仍然無法站回月線,只能說之前的獨拉盤還是讓台積電能量有所消耗,再加上外資仍然賣超台股、賣超台積電,必然會讓這檔護國大將稍作熄火,投資人也必須找出新的撐盤標的。
這時候「航運」族群,尤其是貨櫃三雄又出現活水,貨櫃三雄一直都是股價被嚴重低估的族群,初步估計本益比大概都在 3~6 倍之間而已,但之前在高點套牢太多投資人,所以現在每每上漲,就會有人想要賣出,仍然處於一個換手籌碼的階段。
長榮 (2603-TW) 去年前三季賺進 30.17 元,若第四季表現與第三季相當,全年就是賺 45 元左右,而今年看來能夠延續相似的行情,也就是說長榮很可能連續兩年的獲利都在 40 元以上,這樣換算本益比不過 3 倍,非常物美價廉,並且因為基本面的保障,就算上漲會遇到賣壓,但在目前點位也不容易下跌。
陽明 (2609-TW) 也是同樣道理,並且去年獲利應該較長榮稍微多一點點,但股價卻比長榮更低。這主要來自於「對未來的期待性」影響,因為陽明公布的新船購入計畫,是比萬海與長榮都還要少一些,投資人不免聯想長線上陽明的營收會慢慢被另外兩者拉開,但這又如何呢?
即使連一艘新船都不買,陽明目前的獲利能力就是有 40~45 元之間,也就是說不要出太大的意外,這都是已經確定的獲利能力,但它股價卻只有 110,很明顯是被低估了,就算不考慮新船,陽明也有上漲的能力。
而同樣道理,萬海 (2615-TW) 為什麼獲利與另外兩者相近,股價卻最高?這也是「購船計畫」在影響。萬海是全球 10 大航商中,增加運能最積極的公司,2023 年前,運能增加幅度預計將達 67%,全球市占率則可望達 2.4%,有著明顯的企圖心,也是投資人對它寄予厚望的原因。
這三者不管哪一檔,都理因要繼續上漲,並且可能會成為台股一個大波段的指標,但就是要等籌碼洗淨後,才會開始感受到它們的威力。
另一個族群,鋼鐵,雖然沒有航運這麼強,但它們也是已經波段落底,並且在緩慢尋找上漲機會的族群。鋼鐵代表股中鋼 (2002-TW) 去年預估 EPS 約落在 3.8~4.2 之間,以目前股價來看本益比低於十倍,且以技術面來看,中鋼去年四月以來,兩次觸底都在 32.6 元左右,代表此處支撐已然形成,因為有基本面在撐腰,不管如何都很難跌出這個區間。
有著相似技術面的大成鋼 (2027-TW) 也是如此,甚至目前已經比中鋼更快出現股價反應,畢竟大成鋼的營收表現是真的不錯,很有可能今年獲利會比去年更高一些,而中鋼則是兩年表現差不多,才會有大成鋼率先中鋼表現的情形。
整體而言,要說鋼鐵股相較航運的優點,就是它籌碼已經洗很久了,可以看到橫向整理時間皆比航運要長、穩定性也比較足夠,但後續衝勁而言,我認為航運股很可能接棒大盤要角,並且與一些績優的電子股繼續走多頭行情,反倒之前熱門的金融、防疫等等短線可能會漸漸疲軟。
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