航運、鋼鐵能否接棒台積電為台股撐盤？

在經歷了封關前的氣氛低迷、以及台積電不斷獨拉的拉積盤後，台股在新春開紅盤總算有所活躍，第一天就上漲兩百多點，並且讓許多個股出現反彈，這是今年以來較好的多頭行情，雖然又要回到萬八，可能會出現少許壓力，但向上突破的可能性高，就看是哪一個族群會帶頭撐盤。

目前台積電 (2330-TW) 的走勢是比較疲軟的，先前曾經一度來到將近 700 元大關的 688 高點，但是目前仍然無法站回月線，只能說之前的獨拉盤還是讓台積電能量有所消耗，再加上外資仍然賣超台股、賣超台積電，必然會讓這檔護國大將稍作熄火，投資人也必須找出新的撐盤標的。

這時候「航運」族群，尤其是貨櫃三雄又出現活水，貨櫃三雄一直都是股價被嚴重低估的族群，初步估計本益比大概都在 3~6 倍之間而已，但之前在高點套牢太多投資人，所以現在每每上漲，就會有人想要賣出，仍然處於一個換手籌碼的階段。

長榮 (2603-TW) 去年前三季賺進 30.17 元，若第四季表現與第三季相當，全年就是賺 45 元左右，而今年看來能夠延續相似的行情，也就是說長榮很可能連續兩年的獲利都在 40 元以上，這樣換算本益比不過 3 倍，非常物美價廉，並且因為基本面的保障，就算上漲會遇到賣壓，但在目前點位也不容易下跌。

陽明 (2609-TW) 也是同樣道理，並且去年獲利應該較長榮稍微多一點點，但股價卻比長榮更低。這主要來自於「對未來的期待性」影響，因為陽明公布的新船購入計畫，是比萬海與長榮都還要少一些，投資人不免聯想長線上陽明的營收會慢慢被另外兩者拉開，但這又如何呢？

即使連一艘新船都不買，陽明目前的獲利能力就是有 40~45 元之間，也就是說不要出太大的意外，這都是已經確定的獲利能力，但它股價卻只有 110，很明顯是被低估了，就算不考慮新船，陽明也有上漲的能力。

而同樣道理，萬海 (2615-TW) 為什麼獲利與另外兩者相近，股價卻最高？這也是「購船計畫」在影響。萬海是全球 10 大航商中，增加運能最積極的公司，2023 年前，運能增加幅度預計將達 67％，全球市占率則可望達 2.4％，有著明顯的企圖心，也是投資人對它寄予厚望的原因。

這三者不管哪一檔，都理因要繼續上漲，並且可能會成為台股一個大波段的指標，但就是要等籌碼洗淨後，才會開始感受到它們的威力。

另一個族群，鋼鐵，雖然沒有航運這麼強，但它們也是已經波段落底，並且在緩慢尋找上漲機會的族群。鋼鐵代表股中鋼 (2002-TW) 去年預估 EPS 約落在 3.8~4.2 之間，以目前股價來看本益比低於十倍，且以技術面來看，中鋼去年四月以來，兩次觸底都在 32.6 元左右，代表此處支撐已然形成，因為有基本面在撐腰，不管如何都很難跌出這個區間。

有著相似技術面的大成鋼 (2027-TW) 也是如此，甚至目前已經比中鋼更快出現股價反應，畢竟大成鋼的營收表現是真的不錯，很有可能今年獲利會比去年更高一些，而中鋼則是兩年表現差不多，才會有大成鋼率先中鋼表現的情形。

整體而言，要說鋼鐵股相較航運的優點，就是它籌碼已經洗很久了，可以看到橫向整理時間皆比航運要長、穩定性也比較足夠，但後續衝勁而言，我認為航運股很可能接棒大盤要角，並且與一些績優的電子股繼續走多頭行情，反倒之前熱門的金融、防疫等等短線可能會漸漸疲軟。

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