〈觀察〉庫存提升屬短期因素 成衣廠營運向上趨勢不變

成衣市況傳出雜音，在成衣大廠儒鴻 (1476-TW) 釋出下游品牌客戶出現庫存水位提升的訊息，引發市場擔憂，但業界分析，整體需求還是向上，且部分產品庫存依舊偏低、廠商接單 ASP 也向上，庫存提高應屬於短期現象。

業界人士分析，引發短期庫存水位上升的原因可能有二塊，第一，去年越南疫情停工 3-4 個月，致大量訂單積壓，疫情復工後工廠也加班趕工，出貨量快速攀升。

另一方面，去年下半年品牌客戶倉庫庫存雖然很低，但其實很多成品因為海運塞港、船期不穩定的因素，其實很多成品都卡在港口以及在途船隻，而當海運略為舒緩，這些大量庫存一次到貨，下游庫存也一次大幅提升至偏高水位。

但業界人士直言，從目前各廠的訂單確認狀況來看，普遍都已經達第三季，且第四季也將確定，能見度方面其實保持正常，雖然客戶可能在居家舒適、運動機能、戶外等產品下單力道各有差別，但成衣廠營運維持成長並沒有問題。

此外，各廠平均單價 (ASP) 提升，也顯現需求大於供給的狀況仍然不變，廠商才能有挑單的能力；業界分析，目前會令下游客戶觀望的主要原因，主要還是關注通膨、俄烏戰爭等是否將衝擊終端市場的需求，庫存提升反而較像短期因素，預計一個季度可望完成消化，中長期影響反而還是通膨、戰爭。