【袁志峰專欄】港股應已見底，仍未踏入坦途

今日推介 - 華潤置地 (1109), 上日收市 $34.70

1) 股市前景

副總理劉鶴言論提振市場情緒，引致極度超賣的港股昨日大幅反彈，恒指及恒生科指分別急升 9% 及 22%，大市成交額逾 3000 億元，港股通南向資金淨買入額維持高企，主要吸納非科技股。筆者相信港股已見低點，但市場仍存在不確定因素，包括美國進入加息周期、地緣政治緊張、科技股業績下滑、疫情令中港經濟增速自 3 月起放緩。短線而言，港股仍會較波動，操作上宜高配價值股。長線而言，投資港股應有理想回報。

今天推介是華潤置地 (1109) — 內房債務危機對低負債的國營控股房地產商影響不大，更提供低價購入競爭對手優資質產的機會，華潤置地應該是主要受惠者之一。2021 上半年每股核心盈利為 1.39 元 (人民幣 · 下同)，同比持平，每股賬面值 29.3 元。市場預測全年每股盈利 3.80 元，現價對應 2021 年度市盈率 7.5 倍，市賬率 1.0 倍，股息率 4.4 厘，估值合理。建議買入，目標價 38.0 港元，止損價 33.0 港元。

2) 上日中港股市況總結

周三恒指高開 541 點，早盤弱勢震盪，漲幅曾收窄至 169 點，受副總理劉鶴言論刺激，午後急升，以接近全日高位收市，收報 20087 點，升 1672 點或 9.1%。成交額按日增 8% 至 3098 億元，2 月份日均成交額 1302 億元。港股通南向資金淨買入約 79 億元，連續 16 日淨買入，李寧 (2331)、港交所(388) 及藥明生物 (2269) 錄得 18.6、11.5 及 8.9 億元淨買入，美團 (3690) 錄得 1.4 億元淨賣出。3 月以來累積淨買入 476 億元，2 月淨買入 46 億元。

藍籌股 54 升 11 跌 1 持平。京東 (9618) 及美團 (3690) 漲逾 35% 及 32%，為升幅最大藍籌。其次是阿里 (9988)、阿里健康(241)、騰訊(700) 及網易 (9999) 升 23%-28%。海底撈 (6862) 升 21%。龍湖集團 (960)、碧桂園服務(6098)、金沙中國(1928)、比亞迪(1211)、舜宇光學(2382) 及瑞聲科技 (2018) 升 16%-19%。碧桂園 (2007)、華潤罝地(1109)、中國海外發展(688)、銀河娛樂(27)、吉利汽車(175)、李寧(2331) 及安踏體育 (2020) 升 11%-15%。友邦保險 (1299)、中國移動(941) 及中海油 (883) 升逾 3%。匯豐 (5) 持平。長實 (1113)、中電控股(2) 及建設銀行 (939) 跌逾 1%，為表現最差藍籌。

恒生科指升 22.2%，創單日最大漲幅，收報 4243 點，成份股全線上升。大型科技股領漲，京東 (9618)、快手(1024) 及美團 (3690) 升 32%-36%。阿里 (9988)、騰訊(700)、網易(9999) 及百度 (9888) 升 20%-27%。萬國數據 (9698) 及嗶哩嗶哩 (9626) 升 48% 及 41%，為升幅最大成份股。攜程 (9961)、京東健康(6618)、理想汽車(2015) 及小鵬汽車 (9868) 升 32%-35%。阿里健康 (241)、眾安在線(6060)、金山軟件(3888)、金蝶國際(268) 及明源雲 (909) 升逾 20%-28%。聯想 (992) 升 2%，為表現最差成份股。

板塊方面，大型科技股、軟件服務、線上醫療、電動車、手機零件、體育用品、遊戲、內房、物管、教育、餐飲、生物科技、航運、火電及航空股跑赢大市，漲幅居前。心動公司 (2400) 漲 35%，網龍 (777) 及 IGG(799)升 12%-13%。華潤萬象生活 (1209)、中海物業(2669) 及旭輝永升服務 (1995) 升 23%-26%。新東方 (9901) 升 37%，中教控股 (839) 及希望教育 (1765) 升逾 20%。海底撈 (6862) 及九毛九 (9922) 升逾 21%。藥明生物 (2269)、藥明康德(2359) 及金斯瑞生物 (1548) 升 15%-20%。中遠海控 (1919) 及東方海外 (316) 升 13%-14%。華潤電力 (836)、華能國際(902) 及中國電力 (2380) 升 11%-14%。中國 3 大航空股升 10%-15%。

周三上証指數高開 1.4%，早盤弱勢震盪，最多曾倒跌 1.3%，午後急速爬升，最多曾升 3.7%，收報 3170.71 點，升 3.5%。深証成指升 4.0%，科創 50 指數升 2.9%。滬深兩市總成交約 11900 億元 (人民幣 · 下同)，環比增加 700 億元。滬深股通北向資金淨賣出額由周二的 160 億大幅減少至周三的 0.8 億元，連續 9 日淨賣出，3 月以來淨賣出 646 億元，2 月淨買入 40 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

國務院副總理劉鶴主持國務院金融穩定發展委員會專題會議，研究當前經濟形勢和資本市場問題，對於中概股問題，會議認為目前中美雙方監管機構保持良好溝通，已取得積極進展，正致力形成具體合作方案，中國政府繼續支持各類企業到境外上市。就房地產企業，要及時研究和提出有力有效的防範化解風險應對方案，提出向新發展模式轉型的配套措施。會議並指出，關於香港金融市場穩定問題，內地與香港兩地監管機構要加強溝通協作。(信報)

《華爾街日報》引述消息人士稱，沙地阿拉伯與中國洽商石油交易時，談及容許後者以人民幣計價及支付相關款項，而不是以美元支付。(信報)

4) 個股訊息

長江基建 (1038) 宣布，截至去年底止年度，股東應佔溢利 75.15 億元，按年升 2.7%，每股盈利 2.98 元。派發末期息每股 1.81 元，全年派息每股 2.5 元，前一年為每股 2.47 元，標誌着長建自上市 25 年來股息連年增長。(信報)

電能實業 (6) 公布，去年股東應佔溢利 61.4 億元，按年升 0.1%。每股盈利 2.88 元。集團末期息維持派 2.04 元，連同中期息 0.78 元，全年派息 2.82 元，按年增加 0.4%。(信報)

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