研究報告

【遠東商銀】FED如預期升息，日圓創六年新低！

遠東商銀 2022-03-17 09:13

◆USD/JPY

週三據路透短觀調查，因汽車業悲觀情緒減低，日本 3 月製造業景氣判斷指數升至正 8，為三個月來首次改善，但防禦新型冠狀病毒 (COVID-19) 疫情限制及全球通貨膨脹壓縮企業獲利，導致服務業景氣判斷指數降至負 1，為去年 10 月以來首次負值，並據日本經濟產業省修正 1 月工業生產為較前月跌 0.8% 優於初值，另外日本政府調查，3 月消費者通貨膨脹預期創歷史次新高，但日本 2 月進口較上年同期增加 34.0% 高於預期及出口較去年同期升 19.1% 不及預估值，促使貿易逆差遠超出預期達 6,683 億日圓，突顯經濟的脆弱性，而且日本年度勞資談判結束，大型企業預料將提供約 2% 或更多加薪，比去年調薪幅度更大，但仍不太可能重振疲弱的經濟需求，令日圓承壓，推動美元兌日圓自 118.16 低點走升。

隨著中國政府高級官員擬加碼刺激經濟措施，激勵亞洲股市上漲，改善市場風險偏好；此外，美國 2 月進口物價較前月升 1.4% 低於預期，但出口物價較前月漲 3.0% 高於預估值，並據數據顯示美國 2 月零售銷售較前月增 0.3% 較預期低及 3 月全美住宅建築商協會 (NAHB) 房屋市場指數為 79 不如預估值，但美國聯邦準備理事會 (FED) 升息 25 個基點及即將開始縮減資產負債表，更預計聯邦基金利率目標區間今年底達 1.75%-2.00%，激勵美元兌日圓漲至六年新高 119.12。預估今日美元兌日圓支撐於 118.45-65，阻力於 119.40-60。

◆EUR/USD

昨日據新華社引述中國有關高級官員擬積極推出對市場有利的政策，激勵全球股市回升，提升市場的風險胃納，更受益於鐵礦石價格上揚，澳幣和紐元隨之走高，並據義大利公布 2 月消費者物價調和指數 (HICP) 較去年同期升 6.2% 符合預期，支持歐洲央行 (ECB) 收緊貨幣政策的大方向，而且烏克蘭與俄羅斯雙方進行新一輪談判，俄羅斯外交部長拉夫羅夫稱，有達成妥協的希望，緩和市場的緊張情緒，支撐歐元兌美元持穩 1.0947 低點。

隨後 ECB 管理委員會委員納格爾表示，雖然德國勞動力市場狀況緊張及工人短缺可能惡化，尚未有薪資螺旋上升現象，但烏克蘭戰爭將拖慢歐元區經濟成長及推高通貨膨脹，歐元區經濟不太可能有停滯性通貨膨脹風險，ECB 應繼續推動政策正常化，而且 FED 決議升息，但會後記者會上 FED 主席鮑威爾言論謹慎，未帶來更大的鷹派驚喜，扶助歐元兌美元上揚至高點 1.1046。預估今日歐元兌美元支撐於 1.1000-20，阻力於 1.1100-20。

◆GBP/USD

圍繞烏克蘭和俄羅斯之間談判的樂觀情緒，週三支撐英鎊脫離烏克蘭戰爭以來的拖累，兌美元守住 1.3029 低點。隨著英國央行 (BOE) 週四召開貨幣政策會議，在面對英國勞動市場緊俏及大宗商品價格飆升導致通貨膨脹憂慮加劇，市場預計 BOE 升息至 0.75%，並可能發布更鷹派措辭，提振英鎊兌美元至高點 1.3162。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.3120-40，阻力於 1.3220-40。

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