研究報告

【遠東商銀】政策立場差異，重創日圓！

遠東商銀 2022-03-23 09:20

◆USD/JPY

美國聯邦準備理事會 (FED) 主席鮑威爾表示決策者要迅速採取行動，如有必要 FED 的升息幅度會大於平常水平，暗示存在加息 50 個基點的可能性，推動美國兩年、五年及十年期公債收益率皆觸及 2019 年以來最高位，相對日本央行 (BOJ) 總裁黑田東彥週二於國會上稱，近期由成本推動的通貨膨脹可能損害企業利潤及家庭實際收入，造成經濟的長期壓力，重申目前辯論退出寬鬆政策、上市交易基金 (ETF) 的購買還為時過早，突顯 BOJ 的鴿派立場與 FED 積極收緊政策計畫正拉大差距，而且日本國會通過下一個財政年度創紀錄 9,000 億美元預算，恐升高財政赤字危機，令日圓承壓，支撐美元兌日圓自 119.42 低點走升。

據日本財務大臣鈴木俊一表示密切關注匯率發展，更警告不樂見日圓劇烈波動，但美國里奇蒙聯邦儲備銀行 3 月製造業貨運指數與服務業指數均升至 9，綜合指數亦升至 13，並據舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利稱需要升息來拉低過高的通貨膨脹，而且聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德呼籲上調今年指標隔夜利率至 3% 以上獲更多決策者支持，提振美元兌日圓至 121.03 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 120.70-90，阻力於 121.60-80。

◆EUR/USD

美國超鷹派的利率前景衝擊債券市場，帶動澳洲與紐西蘭債券收益率飆升至三年高位，同時鑑於澳洲勞動力市場意外強勁，澳洲央行 (RBA) 可能在 4 月的會議上放棄其對政策保持耐心的承諾，更幾乎肯定在 6 月進行首次加息，昨日提供澳幣和紐元支撐，並據歐洲央行 (ECB) 公布歐元區 1 月經常帳盈餘為 230 億歐元，大致持平於前月水準，但歐元受烏克蘭戰爭和油價上漲打擊，而且德國認為歐盟過於依賴俄羅斯石油，歐盟各國外交部長在是否與如何對俄羅斯襲擊烏克蘭實施制裁上存在分歧，打壓歐元兌美元至 1.0959 低點。

隨著俄羅斯已全額支付 2029 年到期歐洲債券票息，為一周內第二次成功支付，緩和市場不安，並據 ECB 副總裁德金多斯稱，俄羅斯與烏克蘭戰爭削弱歐元區經濟增長，但就算衝突升級，經濟仍將擴張，無停滯性通貨膨脹風險，而且 ECB 管理委員會委員維勒魯瓦德加洛表示 ECB 要忽略能源價格短期波動，注意力集中在潛在通貨膨脹趨勢，推升歐元兌美元至 1.1045 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.0980-1.1000，阻力於 1.1070-90。

◆GBP/USD

週二英國國家統計局 (ONS) 表示，2 月英國扣除國有銀行公共部門淨借款為 131 億英鎊遠高於預期，但市場繼續回調過去兩周 ECB 和英國央行 (BOE) 政策決定後出現的跌幅，推低歐元兌英鎊至近兩周新低，支撐英鎊兌美元穩守 1.3117 低點。隨後英國工業聯盟 (CBI) 公布 3 月有 80% 製造商提高未來三個月的國內訂單價格，比例達 1975 年紀錄以來最高，而且市場焦點轉向英國財政大臣蘇納克發表春季聲明，扶助英鎊兌美元反彈至 1.3273 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.3230-50，阻力於 1.3330-50。

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